今年以来，港股走(zǒu)势可谓(wèi)一波三折，香港恒(héng)生(shēng)指数涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点关口。目前基金一季报披露渐落帷幕，整体来看，陆港通基(jī)金整体港股仓位(wèi)略有(yǒu)提升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电(diàn)力(lì)等行业，腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移动(dòng)、中国海洋(yáng)石油(yóu)、快手-W等为重仓股。

　　多位港股(gǔ)基金基金经(jīng)理表示，预计港(gǎng)股市场已经(jīng)进入了企业(yè)盈利(lì)的拐点且即将迎来收入加速扩(kuò)张，未(wèi)来港股市场将(jiāng)在(zài)波(bō)动中上行，板块(kuài)方(fāng)面，看(kàn)好(hǎo)政策优化(huà)下(xià)的消费和(hé)地产、预期(qī)反转修复的互(hù)联网和医药、高景气的制造业(yè)等。

　　一季度港股基(jī)金(jīn)仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只(zhǐ)陆港(gǎng)通(tōng)基金（不同份额分开统计，下同）中含“港”字的主动(dòng)权益基金(jīn)近400只，这些都(dōu)是“高纯度”以(yǐ)港股为投资方向的基金。截至一(yī)季度末(mò)，这些(xiē)基(jī)金的(de)港股平均仓位(wèi)为62.39％，较去年(nián)底微(wēi)升0.38个百(bǎi)分点，其中有83只基(jī)金(jīn)港股持仓在(zài)90％以上。循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思p>

　　今年以来(lái)，以恒(héng)生科技指数(shù)为代表的港股数字经济(jì)呈现了(le)上涨、调整、反弹的N型(xíng)走势，截至(zhì)4月(yuè)23日，香港恒生(shēng)指数(shù)涨1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，不少知名(míng)基金经理在一季度加大了对港(gǎng)股的投资力度，提升港(gǎng)股配置在(zài)10-40个百分(fēn)点(diǎn)不等。比如(rú)，崔(cuī)宸龙管理的(de)前海开源沪(hù)港(gǎng)深(shēn)新(xīn)机(jī)遇A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年底(dǐ)的1.18％提升(shēng)至今年一(yī)季度末的(de)39.13％；史博管理的南方(fāng)港股创新视野一(yī)年(nián)持(chí)有A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底(dǐ)的71.08％提(tí)升至(zhì)今(jīn)年(nián)一季度末(mò)的81.82％；赵(zhào)宪(xiàn)成管(guǎn)理的博时港股通红利精选(xuǎn)A，港股仓位由去年(nián)底的70.80％提升(shēng)至今年一季(jì)度末的(de)88.35％；刘扬管(guǎn)理(lǐ)的国投瑞银港股通价值发现(xiàn)A，港股仓位(wèi)由(循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思yóu)去(qù)年底的78.83％提升(shēng)至今年一季度(dù)末的92.92％；曲径管(guǎn)理的中欧港股数(shù)字经济A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底的(de)83.22％提升至今年一季(jì)度末的89.22％。

　　按照持(chí)有市(shì)值统计(jì)，截至一季报，被陆港通基金重仓的前十大港股分别为(wèi)腾(téng)讯控股、美团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、药(yào)明生(shēng)物、香港交易所(suǒ)、青岛啤(pí)酒股(gǔ)份、李宁(níng)、华润啤酒，涵盖通信(xìn)服务、油气开采、数字媒体(tǐ)、生(shēng)物(wù)制品(pǐn)、多元(yuán)金融、服装(zhuāng)家纺、视频饮料等领域。其(qí)中，腾讯控股、中国(guó)移动(dòng)、中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W、青(qīng)岛啤(pí)酒股(gǔ)份获不同(tóng)程(chéng)度增(zēng)持。

　　按照增(zēng)持情况排(pái)序，加仓幅度(dù)最大的前十(shí)只港股为中国海(hǎi)洋石油、新天绿色(sè)能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国(guó)石油化工股份、中国南方航空股份、华电国际电(diàn)力股份、越秀地产、中广核(hé)电力，分(fēn)别涵盖油气(qì)开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸(mào)易、航空机场(chǎng)、房地(dì)产(chǎn)开(kāi)发等领(lǐng)域(yù)。值得注意的(de)是(shì)，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一季(jì)度对其(qí)大幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港(gǎng)股市场或将在(zài)波动(dòng)中上(shàng)行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后(hòu)市，南方港(gǎng)股创新视野一年持(chí)有基金(jīn)基(jī)金经理史博在一季度中(zhōng)表示，展望(wàng)未来，仍然看(kàn)好(hǎo)港股市(shì)场(chǎng)投资机会(huì)：中国经济方面，宏观经济仍在企稳回升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制(zhì)造(zào)业(yè)生产活(huó)动和(hé)市场需求继(jì)续增(zēng)加，非制造业恢复速度(dù)加快；海外无风险利率方面，3月初非农和通胀数据以及突发的银行风险事件已经让美联储过于(yú)强硬的(de)紧缩(suō)预(yù)期有所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味着(zhe)了加(jiā)息进入尾(wěi)部区域；风(fēng)险偏好(hǎo)方(fāng)面，欧美银行业风险事件对市场冲击可控，国(guó)内政策积极信号涌(yǒng)现。

　　基(jī)于此，预(yù)判港股市场(chǎng)将在波动(dòng)中上行(xíng)，在板块(kuài)配置方面，我们将加大对政策优化下的(de)消(xiāo)费和(hé)地(dì)产(chǎn)、预期反转修(xiū)复的互联网和医药、高景气的(de)制造业等板(bǎn)块的配置。

　　中欧(ōu)港股数字经济基金经理(lǐ)曲径表示(shì)，港股数字经济的代表行业为互联网和先进制(zhì)造(zào)，在经历了过去2年的合规整治及业务梳理后，股价(jià)均处在价(jià)值投(tóu)资区域，具有良好的投资(zī)性价比。同(tóng)时，互联网(wǎng)相(xiāng)关公(gōng)司，也更具有数据、平台和(hé)算法的整(zhěng)合能力，通过推出人(rén)工(gōng)智能相关模型及应用，提升自身运营效率(lǜ)，以(yǐ)及对外输出算法和算力。作为人工智能赋能各(gè)个(gè)行业的元年，我们中长(zhǎng)期看好港股数(shù)字经济板块的前(qián)景。

　　华宝(bǎo)港股通(tōng)香港基金经理周欣表示，港股市场方面，港股市场大部分的企业盈利来源于中国(guó)内地(dì)，中(zhōng)国内地经(jīng)济的环比(bǐ)上行将会支撑港股公(gōng)司盈利的环比增长，从而支撑下(xià)港股公司下半年的市场表现。然而，虽然公司(sī)盈利环比仍有一定的增长，但是由于基数效应，下半年港股盈利同比增(zēng)速会较上(shàng)半年(nián)有所(suǒ)回落。对于估值(zhí)相对较高的行业将有一定的压力。

　　行业方面，受(shòu)行(xíng)业反垄(lǒng)断的(de)影响，TMT行业龙头公司的(de)估值仍(réng)将受到(dào)一定程度的压(yā)制，但(dàn)是当行业龙头(tóu)公(gōng)司受情绪影响出现超跌时，将会有(yǒu)较(jiào)好的买入机会出现(xiàn)。生物医药行业仍将处在行业(yè)快速增长(zhǎng)的红利中(zhōng)，但(dàn)是随着中报业绩的释(shì)放(fàng)和四(sì)季(jì)度集采的预(yù)期，生物行(xíng)业前(qián)期(qī)涨(zhǎng)幅(fú)较多的龙(lóng)头公(gōng)司可能会出(chū)现一定(dìng)的调整，但是通过(guò)自(zì)下(xià)而上(shàng)的(de)方式生物医药行业仍将(jiāng)有机(jī)会选出有较(jiào)好(hǎo)成长性的公司(sī)。

　　汇丰晋信沪(hù)港深(shēn)基金经(jīng)理(lǐ)付(fù)倍(bèi)佳表示，展(zhǎn)望未来，我们预计港股市场已经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收入加速扩(kuò)张，并(bìng)且(qiě)A股市(shì)场也即将(jiāng)进(jìn)入企业盈利(lì)的拐点，这是推动两地市场向(xiàng)上的决定(dìng)性因素。

　　在(zài)盈利周期“内强外弱”及加息周期临近尾声(shēng)流动性逐步(bù)宽(kuān)松背景(jǐng)下，中(zhōng)国(guó)资产(chǎn)的吸引(yǐn)力有望进一步凸显。在A股及港(gǎng)股估值均在(zài)低位、风险溢价均在(zài)高位的背(bèi)景下(xià)，有望(wàng)开启盈(yíng)利与估(gū)值修复(fù)的戴维(wéi)斯循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思双击行(xíng)情。

　　主要关注(zhù)三条投(tóu)资主线：1.关注盈利增(zēng)长高弹性的机会：由于中国经济修复有望成为全(quán)球(qiú)投资的主线(xiàn)，因此经(jīng)营杠杆弹性大、前期降本增(zēng)效优的行业(yè)和板块更(gèng)有望(wàng)受益于经济复苏，盈利预(yù)测有较大上修空(kōng)间；同(tóng)时(shí)部分龙头(tóu)公司有长期的(de)前沿技(jì)术/产(chǎn)品储备以迎接下一轮的收(shōu)入扩张机会，有(yǒu)望开启二(èr)次增长曲(qū)线，如互(hù)联(lián)网、部分可选消费、部分医药等(děng)。

　　2.关注收益风险比显著右偏的机会(huì)：关注在(zài)未来经济(jì)周期中上行风险显著大于下行风险的(de)行业。市(shì)场预期在低位(wèi)、景气度有拐点或持(chí)续性超预期(qī)的行(xíng)业。供需格(gé)局(jú)佳，价格弹性(xìng)贡献盈(yíng)利(lì)超预期(qī)的行(xíng)业，如电(diàn)子、新能源、有(yǒu)色金属等。

　　3.关注高股息资(zī)产的机会：关注基本(běn)面夯(hāng)实，整体ROE水平稳中有升，以及分红意愿提升的高股息资产的投(tóu)资机会，如通(tōng)信(xìn)、石油石化等。

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