国内“五一(yī)”假期(qī)来(lái)了(le)，但海外(wài)市(shì)场风险依(yī)旧不容忽视(shì)。在美(měi)国多项(xiàng)重要(yào)经济数据(jù)出炉(lú)后(hòu)，美联储也将召(zhào)开5月议(yì)息会议，市场普遍(biàn)预期将继(jì)续加息25BP。在利(lì)好利空消(xiāo)息交织下，节后(hòu)市场走势(shì)将如何演绎？

　　美国第(dì)一(yī)共(gòng)和银行(xíng)股(gǔ)价已累计下跌90％以上

　　截至周(zhōu)五收盘(pán)，美国第一(yī)共(gòng)和(hé)银行(xíng)的股价收跌43.2％，盘中(zhōng)一度腰斩，且(qiě)多次(cì)触发停牌，原因(yīn)是(shì)达成救(jiù)助协议以维持该银行运营的希望在(zài)变得渺茫。该股今年已下(xià)跌(diē)90％以上。消息人士称(chēng)，该(gāi)银(yín)行很(hěn)有可能(néng)会被美国联邦储蓄保险公司（FDIC）接(jiē)管。

　　根(gēn)据美(měi)媒报(bào)道，自(zì)美国第一共和银行公布其第一(yī)季度存款(kuǎn)下降40.8％至1045亿(yì)美元后，该银(yín)行股价在接下来的(de)两天(tiān)内下跌超过60％，创下(xià)历(lì)史新低。目前包括来自美国联邦储蓄保险公司、财政部和美联(lián)储的官员正在与其他银行进行协调会议(yì)，为(wèi)第(dì)一共和银行制定救(jiù)助计划。

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)反省(shěng)硅谷银行(xíng)倒闭，寻求大范(fàn)围加(jiā)强银行(xíng)规管

　　在当地时间4月28日公布的内(nèi)部审查报(bào)告中，美联储承认(rèn)，对于上月硅(guī)谷银行的倒闭(bì)案，美联储难辞(cí)其咎(jiù)，倒闭既源于该(gāi)行自身(shēn)风险(xiǎn)管理薄弱，也和美联储的(de)审查督(dū)导行动拖沓(dá)有关。

　　美(měi)联储认为，银行业审查员未能采取(qǔ)有力行动(dòng)解决硅(guī)谷银行越来越多的问(wèn)题。美联储负责金融业监(jiān)管的(de)副主(zhǔ)席(xí)巴尔（Michael Barr）在(zài)报告中称，审查(chá)员未能(néng)充分认识(shí)到，随(suí)着硅(guī)谷(gǔ)银行的规模(mó)扩大(dà)、复(fù)杂性(xìng)增加，该(gāi)行变得有多么不(bù)堪一击。他们的确(què)发现了风险，却没有采取足够的措施，保证该行足够迅速地解决问题。

　　报告中，巴(bā)尔总结硅谷(gǔ)银行倒闭有四(sì)大成因，其(qí)中三点都和(hé)美联储监(jiān)管不(bù)力(lì)有关。他说，美联(lián)储监管者的(de)错误部分源于，特朗普(pǔ)执政时的金融(róng)业改革普(pǔ)遍放松了(le)对中(zhōng)等银(yín)行的规管。

　　巴(bā)尔还(hái)提(tí)到，美联储的文化转(zhuǎn)变似(shì)乎导(dǎo)致联(lián)储的监管(guǎn)变得更宽松。这些变(biàn)化体现在降低标(biāo)准、增(zēng)加(jiā)复杂性，以及监管方式不够(gòu)自信果断(duàn)，它(tā)们(men)阻碍了有效的监管。

　　美联储认为，其(qí)银行业审查(chá)员已经(jīng)确定了硅谷银行存在导致其倒(dào)闭(b鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别ì)的一大问(wèn)题——利率相关风险，但(dàn)美联(lián)储(chǔ)自身的流程“过于审慎”，侧重在采取行(xíng)动以前(qián)累积过多(duō)的证据。

　　美联(lián)储的数据(jù)显示，截至倒(dào)闭时，硅谷银行收到31项监(jiān)管机(jī)构的公(gōng)开审查(chá)报告或(huò)警(jǐng)告(gào)，数量是其他银行的三倍。报告称，随着硅谷银行壮大，近(jìn)些年(nián)美联储忽(hū)视(shì)了范围更广的问题，比如该行(xíng)多年(nián)来一直(zhí)突(tū)破内部风险(xiǎn)限制，其采(cǎi)用的流动性指标却显(xiǎn)示(shì)，存(cún)款基础稳定，其(qí)利率相关风(fēng)险还被评(píng)为(wèi)令(lìng)人满意。

　　巴尔透露，美(měi)联储将重新审查，适用(yòng)于资(zī)产(chǎn)超过千(qiān)亿美元银行的一系(xì)列规定，包括压力测试和流动性(xìng)要求，将(jiāng)重新评估，怎样监(jiān)督和监管(guǎn)一(yī)家(jiā)银行对利率流动性风险的风控。

　　巴尔说，硅(guī)谷银行(xíng)倒闭表明，需(xū)要(yào)对范围更广(guǎng)泛(fàn)的银行强(qiáng)化适用的标准(zhǔn)，联储应考虑，让更大范(fàn)围的银行适(shì)用标(biāo)准(zhǔn)和(hé)的流动(dòng)性规定。他呼吁，重新评估，对(duì)于超(chāo)过25万美(měi)元联邦保险上限的银行存款(kuǎn)，监管方的(de)处理方。

　　巴尔认(rèn)为，美联储应要(yào)求更(gèng)广(guǎng)泛(fàn)的银行(xíng)考(kǎo)虑到可出(chū)售证券的未(wèi)实现损益，以便(biàn)让银行的资本要求更好地匹配其(qí)财务状况(kuàng)和(hé)风(fēng)险。他暗(àn)示，对资本规划(huà)和风(fēng)险管理(lǐ)不(bù)足的公司，美联储可能增加(jiā)资本或流动性的要求，或者限制(zhì)股票回购、股(gǔ)息支(zhī)付或高管薪(xīn)酬。

　　美总统(tǒng)拜(bài)登(dēng)批准内华达州和佛罗(luó)里达州重大灾难(nán)声明

　　据央(yāng)视新闻消息，根据美国白宫当地时(shí)间4月28日的声明，美国总统拜(bài)登批准(zhǔn)内华达州重大灾(zāi)难(nán)声明，他下令为3月8日(rì)至3月19日(rì)期间受冬季风暴影响的地(dì)区提供(gōng)联邦援助。

　　此外(wài)，拜(bài)登还于27日(rì)晚批准(zhǔn)佛罗(luó)里达(dá)州重(zhòng)大(dà)灾难声明，他下(xià)令(lìng)为4月12日至(zhì)4月14日(rì)期间受严重风暴影响的地区提供联邦援(yuán)助。

　　联邦援助资金可在成本分担(dān)的(de)基础上提供给(gěi)州政府和符合条件的地方政府以及某些私人(rén)非营利组织，用于受灾害影响地区的(de)应急和(hé)修复工作。

　　欧(ōu)盟与波兰(lán)等五(wǔ)国就乌克兰农产(chǎn)品(pǐn)相关(guān)事宜达成原则性(xìng)协议

　　据(jù)央视新(xīn)闻消息，当地时间(jiān)28日，欧盟委(wěi)员会执行(xíng)副主(zhǔ)席东布罗夫斯基斯(sī)对(duì)外宣布(bù)，欧(ōu)委会已与(yǔ)保加(jiā)利亚、匈牙利、波兰(lán)、罗马尼(ní)亚(yà)和斯洛伐克就(jiù)乌(wū)克兰农(nóng)产品(pǐn)相关事宜达成原则(zé)性协(xié)议。

　　东布罗夫斯基(jī)斯表(biǎo)示，欧盟已采取行动解(jiě)决欧盟成(chéng)员国和乌克兰农(nóng)民的担(dān)忧。具体措施包括推动波兰(lán)、斯洛伐克(kè)、保加利亚等国撤回针对(duì)乌农产品的单边措施(shī)。从欧盟层面对小麦、玉米、油菜籽、葵花籽(zǐ)等4种农产品实施保障(zhàng)措施。为5个(gè)受影响的成员(yuán)国农民提供1亿(yì)欧(ōu)元的一揽子支(zhī)持。此(cǐ)外，欧(ōu)盟将继续(xù)推进包括葵花籽油等(děng)产品(pǐn)的倾销(xiāo)调查。欧(ōu)盟将(jiāng)进一步确保乌克兰农产品通过欧(ōu)盟通道出口到其他国家。

　　美国滞胀困(kùn)境：经济继续放(fàng)缓，通胀依旧高企

　　4月28日(rì)，美(měi)国商务部最(zuì)新公布的数据(jù)显(xiǎn)示，美国3月核心PCE物价(jià)指数同比(bǐ)上升4.6％，预估为4.5％，前值为4.6％。同时美(měi)国(guó)3月核心PCE物价指数环比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)0.3％，与市场预期及(jí)前(qián)值持平。

　　据悉，剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价指数(shù)是美(měi)联储(chǔ)青睐的(de)通胀指标之(zhī)一。此次公布的数据再度印证(zhèng)了美国通胀的居高不下，这(zhè)加大了美联储5月再次(cì)加(jiā)息(xī)的可能(néng)性。报告(鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别gào)公布后，美国(guó)短期利(lì)率期货小幅下跌，反映出5月(yuè)份加息25BP的(de)可(kě)能性约为90％。

　　就(jiù)在此前一天，美国商务部公(gōng)布(bù)的一(yī)季度美国宏(hóng)观经济数据显示，美国(guó)一季(jì)度GDP同比仅增长1.1％，大幅(fú)不(bù)及市场预期的(de)2％，且增速较前值2.6％显著放缓。而(ér)同日公布的(de)一季度核(hé)心PCE物(wù)价指数年化环比初值升至4.9％，超出市场预期的4.7％及前值(zhí)4.4％。

　　一德期货宏观(guān)贵金属分析师张晨向期货日报记(jì)者表示，上述数据显示出美国经(jīng)济放缓但通胀水(shuǐ)平依旧高企的(de)滞(zhì)胀(zhàng)特征。不过(guò)，从美国GDP折(zhé)年数同比数(shù)据来看，他(tā)认为(wèi)一(yī)季度1.6％的增速(sù)较去年(nián)四季度0.9％的增(zēng)速(sù)出(chū)现明显回暖(nuǎn)，显示出(chū)美(měi)国经济虽有放(fàng)缓(huǎn)，但韧(rèn)性尚(shàng)存。

　　“一季度(dù)美国GDP数据超预期放缓，坐(zuò)实了市(shì)场对于美国经济衰退(tuì)的(de)忧(yōu)虑，再(zài)加上目(mù)前欧美银行信用(yòng)危机(jī)的(de)尾(wěi)部效应持续存在，金融不(bù)稳定叠加经济(jì)景气下滑，一(yī)定(dìng)程度上削弱了美联储货币政策的(de)紧缩(suō)预期，同时增加了(le)下半年(nián)美联储(chǔ)降息的预期。”中信建投(tóu)期(qī)货宏观贵金属(shǔ)分析师罗亮认为。

　　不过，他也表示，由于反映核心个人消费(fèi)支出在内的(de)一季度PCE通胀数据持(chí)续上(shàng)升，再加上周(zhōu)五晚间公布(bù)的3月核心PCE数据也偏强，因此美联储(chǔ)5月份加息基本(běn)不存(cún)在悬念，此次(cì)GDP数据更(gèng)多影响的是年中美联储的政策变化。

　　5月加息或“板上钉钉”，此次会议(yì)还(hái)需关注什么？

　　金瑞(ruì)期货宏观贵(guì)金属分析师(shī)吴梓杰认为，当前美联储货(huò)币(bì)政(zhèng)策面临抑制通胀以及宏观审慎两难的抉(jué)择。随着此前银行业危机的爆发以(yǐ)及(jí)一季度经(jīng)济(jì)的回(huí)落(luò)，美国当前经济(jì)的脆(cuì)弱(ruò)性以及下行压(yā)力已经(jīng)持续增加，但是一季度(dù)核心(xīn)PCE同样大(dà)幅超(chāo)过预期，显示出核心通胀黏性(xìng)超预期(qī)。

　　“对于(yú)美联储来(lái)说(shuō)，这(zhè)意味(wèi)着进行(xíng)政策(cè)选(xuǎn)择时不得不更加(jiā)慎重(zhòng)。”吴梓(zǐ)杰预计，美(měi)联(lián)储5月大概率将会(huì)保持(chí)加息25BP的(de)节奏，但(dàn)在记者会上鲍威尔表(biǎo)态(tài)或将更加注重安抚(fǔ)市场情绪，强调对宏(hóng)观(guān)风险的把控(kòng)，且对未来加(jiā)息的(de)态度或将(jiāng)更加谨慎。

　　张晨(chén)认为，目前(qián)市场已经对(duì)美联储5月加息25BP作出了充分(fēn)的计价(jià)。鉴(jiàn)于此次会议并无最新点(diǎn)阵图和经济展(zhǎn)望公布(bù)，因此会(huì)议(yì)重点在于利(lì)率决议声(shēng)明及鲍威(wēi)尔的会后发(fā)言两(liǎng)方面。其中，在决议声明方面，可重点观察措辞调整(zhěng)变化情况(kuàng)，特别是(shì)能否出现“停(tíng)止加息(xī)”相关暗示。而在会(huì)后的新闻(wén)发布会上，需要重点关注鲍威尔(ěr)对于经(jīng)济与通胀前景、后续货币政策(cè)以及(jí)银行业危机引发的信贷收缩(suō)等方面(miàn)的观点论述。特别是如果出现(xiàn)“停止加息”等明显鸽派暗示，则无论对于商品市场(chǎng)还(hái)是权益市场(chǎng)而言，均构成短期提振(zhèn)。

　　罗亮(liàng)认为，此次美联储会(huì)议(yì)需要关(guān)注(zhù)三(sān)个(gè)方(fāng)面：一是考虑到通(tōng)胀的(de)顽固性，美联(lián)储是否会透露其愿意容忍更高水(shuǐ)平的通胀；二是(shì)美联储对于(yú)目前(qián)金融以及经济风险的判断，到底是短(duǎn)期风(fēng)险还(hái)是长期风(fēng)险(xiǎn)；三(sān)是美(měi)联储(chǔ)未(wèi)来的货币政策(cè)预期(qī)，比如是否透露下半年将降息或(huò)者不降(jiàng)息。

　　他认为，如果美联储依然偏鹰(yīng)派，则预期(qī)风险资产将继续回调(diào)，美债利率曲线会(huì)加(jiā)深倒挂的程度，对市场(chǎng)而言偏负面；如果美联储偏鸽派，那(nà)市场风险偏好会再度上升，美(měi)元指数(shù)预(yù)计显著下行(xíng)，贵金属将领涨资产。

　　吴(wú)梓杰表示(shì)，由(yóu)于当前(qián)市(shì)场对5月加息25BP已经计(jì)价较为充(chōng)分，预计加息结果不会引起(qǐ)市场(chǎng)较大(dà)波(bō)动，但是对于(yú)6月及以后偏鹰(yīng)的政(zhèng)策预期交易依旧不(bù)足。因(yīn)此，他认为本次会议上需要重点关注美联储声明以及鲍威尔在记者会(huì)上对未(wèi)来政策路径(jìng)的(de)展望。“尤其是如(rú)果美联储意(yì)外偏鹰，比如表现出了6月仍(réng)将加息(xī)的倾向，则市场或将面(miàn)临(lín)较大(dà)的冲(chōng)击，相关(guān)风险资产有(yǒu)意外下跌(diē)的风险。”他说。

　　贵(guì)金属市场面临涨跌两难局面(miàn)

　　近期(qī)美元(yuán)指数持稳，贵(guì)金属行情则表(biǎo)现乏(fá)力。张晨(chén)认为，4月以来(lái)，欧美银行业风(fēng)险事件(jiàn)溢出(chū)影(yǐng)响(xiǎng)逐渐减弱，市场对于美联(lián)储货币(bì)政策迅速转向的乐(lè)观预期出现一(yī)定(dìng)修正，贵(guì)金属市场出现高位振荡调整，但总体回调(diào)幅度有限。

　　当下来看(kàn)，他认(rèn)为贵金属市场在利多、利(lì)空(kōng)因素(sù)间来回拉(lā)扯(chě)。利多因素方面(miàn)，美联(lián)储加息临近(jìn)尾声，对贵金属价格的压制边际(jì)减弱。同时，美国经(jīng)济(jì)前景(jǐng)黯淡，债(zhài)务上(shàng)限悬(xuán)而未(wèi)决(jué)以及银行业风(fēng)险事件(jiàn)余波反复，不断激发市场避险情绪(xù)。从更为宏观的角度来看，全球“去(qù)美(měi)元(yuán)化(huà)”方兴未艾，各国央行(xíng)强化黄金资产储(chǔ)备功(gōng)能，使得央行“购金潮”经久不息。上述种种因素均(jūn)对贵金属价(jià)格形(xíng)成支撑。

　　而(ér)利空因素主要是，市(shì)场和美联储对(duì)于后续货(huò)币政策之间的预期差，以及(jí)美(měi)国经(jīng)济层(céng)面的(de)韧性(xìng)犹存。“特(tè)别是就业市(shì)场尽管过热(rè)态(tài)势有所缓和，但无论是新增非农就业人数还是失(shī)业率指标(biāo)，还远未(wèi)触及经济衰退以及(jí)美联储货(huò)币政策转向的阈值(zhí)区间(jiān)，这(zhè)极(jí)有可能造成通胀回归(guī)波折反复(fù)，进(jìn)而引发美联(lián)储货币政策前景预(yù)期摇(yáo)摆(bǎi)。”他说。

　　他(tā)预(yù)计(jì)，在5月美联储议息会议落地后(hòu)的一段时间内，市场仍然会延(yán)续上述的(de)修正(zhèng)走势，美(měi)联储(chǔ)还需在更多数据指引以及(jí)银行风险(xiǎn)事件落(luò)地后，再相机(jī)作出政策调整(zhěng)，而(ér)在此之前预计仍会延续当(dāng)前(qián)“走一步看(kàn)一步”的决策思路。而市场对于年(nián)内降息的乐观预(yù)期的(de)修正空间犹存。

　　罗亮(liàng)认为(wèi)，目前贵金鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别属市(shì)场的(de)逻辑(jí)有两条(tiáo)主线：一是美国经济是否会陷(xiàn)入衰退，二是全球贸易(yì)结(jié)算(suàn)体(tǐ)系(xì)下美元的趋势压(yā)力。“过去20年(nián)，贵(guì)金属价格主要(yào)锚定的(de)是(shì)美债实际利(lì)率的变化(huà)，但(dàn)是(shì)最(zuì)近这种联系正(zhèng)在脱(tuō)钩，央行购金以及美元(yuán)结算体系的变(biàn)化使得贵金属获得了越来越多的金融溢价。”整体来(lái)看，他认为目(mù)前贵金(jīn)属多头驱(qū)动的逻辑还没结束，且近(jìn)期(qī)的表现也(yě)是易涨难跌。从资产配(pèi)置的(de)角度(dù)来看，仍推荐将(jiāng)贵金属作(zuò)为多头配置。

　　“当前贵(guì)金属市场已(yǐ)经(jīng)表现出(chū)了一(yī)定程度的易涨难跌。”吴梓杰表示，一(yī)方面，美国经济下行以及欧(ōu)美银(yín)行业风(fēng)险带来的避险情绪对贵金属(shǔ)价格仍(réng)有一(yī)定支撑，但边际减弱；另一方面，美国通胀高(gāo)位带(dài)来的加息(xī)预(yù)测(cè)，未能对贵金属(shǔ)形成有力的回(huí)落(luò)压力。因此，他(tā)预计(jì)贵金(jīn)属市场(chǎng)整体仍以高位振荡(dàng)为主(zhǔ)，在基(jī)准假设下，贵(guì)金属交易主(zhǔ)线将回归通胀逻辑。他认为，当前市场对于美联储降息的预期仍大(dà)幅领先(xiān)美联(lián)储的官方预(yù)期，预计在高通(tōng)胀压力下，市场(chǎng)对(duì)降息(xī)预期(qī)的修(xiū)正或将带(dài)来(lái)金银价(jià)格(gé)的进一步回调。

　　市场人士提示(shì)，随着国内“五一”长假开启，还须警惕(tì)海外市场风(fēng)险。

　　罗亮表示(shì)，近期宏观市场关(guān)键数(shù)据较(jiào)多(duō)，导致市(shì)场情绪波澜起伏(fú)，同(tóng)时(shí)基本面因素也多(duō)空交织，海外(wài)市场容易出(chū)现(xiàn)巨幅波动。同时，国内“五一”假期(qī)结束后，市场(chǎng)将直面美联储(chǔ)5月(yuè)利率决议落地，他预(yù)计美联储会议(yì)结果或将偏鸽，因此(cǐ)推(tuī)荐节(jié)后逐渐(jiàn)增加风(fēng)险资产的头寸(cùn)。

　　“鉴(jiàn)于(yú)国内‘五(wǔ)一’假期跨越5月美联储(chǔ)议息(xī)会议等重(zhòng)要事件，加之(zhī)银行(xíng)业危机及债务上限问题悬而未决，投资者要防(fáng)止过(guò)分(fēn)押注引发(fā)的(de)风险。假期后可(kě)关注贵金(jīn)属回落企稳情况(kuàng)，可以逢低布局(jú)多单。”张晨表示。

　　吴梓杰(jié)也表示(shì)，由于(yú)国内“五(wǔ)一”假期(qī)恰逢海外美联储会议这一关键时间节点，投资者若保留头寸过节，则要保持头寸有足够安全边际，以防“黑天(tiān)鹅”事件(jiàn)带来(lái)冲击(jī)。他表示，节后贵金属或将(jiāng)迎来(lái)更(gèng)加(jiā)明确的方向(xiàng)性行(xíng)情(qíng)，可根据美联储(chǔ)议息会议(yì)给出的指引(yǐn)，对贵金属进(jìn)行相应(yīng)布局。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别