5月迎来(lái)开门红(hóng)，A股成交(jiāo)额连续20日保(bǎo)持(chí)在1万亿(yì)以上(shàng)，市场(chǎng)对于人工智能、消费(fèi)、新能源(yuán)我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日等板块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已(yǐ)有多家(jiā)券商发(fā)布了5月金股(gǔ)和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来(lái)看，机械设备(bèi)行业板块暂时(shí)是5月机构人(rén)气(qì)最高的板块，占比(bǐ)接近(jìn)1成，银行板块罕见出现(xiàn)多只(zhǐ)金股(gǔ)，两者一定程度(dù)与中特估(gū)概念有所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒(méi)板块关注度提升最(zuì)为明(míng)显(xiǎn)，计算(suàn)机板块关注度(dù)则快速下降，这也与4月份行情(qíng)走(zǒu)势相互(hù)印(yìn)证，传媒板块率先(xiān)突(tū)破，可(kě)能会(huì)成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外(wài)，食(shí)品饮料、商贸零售的(de)关注度也小幅(fú)回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五一旅游市(shì)场的火爆(bào)有关。

　　从各(gè)家(jiā)券商推荐(jiàn)的金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股同时被2家及以上的机构共同(tóng)推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时(shí)获得3家以上机构(gòu)推荐(jiàn)，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺(kǎi)英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也主要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放(fàng)量（出现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股(gǔ)策略表(biǎo)现，东(dōng)吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子贡献其(qí)中绝大(dà)多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看，34家券商中仅11家券商金(jīn)股策略盈利(lì)，收益(yì)中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主要(yào)与大盘行情(qíng)的(de)撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情的演绎体现在热(rè)门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机(jī)构的(de)金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则(zé)出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商(shāng)品(pǐn)城、精测(cè)电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券(quàn)商(shāng)对五月份的投资(zī)方(fāng)向做(zuò)了预判，综合多(duō)家(jiā)观点，券(quàn)商们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多的行业是电气设备(bèi)、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股的走势机(jī)构有分歧，区域规划(huà)、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有短期(qī)的(de)机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票(piào)市场(chǎng)的(de)相对弱势。这有悖于现代投资理(lǐ)论，但(dàn)又屡见不(bù)鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市(shì)场中，我(wǒ)们也(yě)发现了(le)明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中仅2013年全(quán)A指数在5月出现上涨，其他年份均现(xiàn)下跌。如果(guǒ)统计(jì)5、6两(liǎng)个(gè)月的市(shì)场表现，则(zé)四年均报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的(de)微刺激(包括(kuò)重大项目的(de)陆续推(tuī)出和开(kāi)工)不会停止(zhǐ);同时，管理(lǐ)层对信用风险及资产价格风险的容忍度(dù)正在降低，但(dàn)在投(tóu)资缺(quē)口重回下行通道、通胀继续(xù)低位徘徊的经(jīng)济周(zhōu)期格局下，只托不(bù)举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申万策略认为(wèi)市场依然维持震荡格局，长期看二级市场估(gū)值(zhí)体系国际化是趋势(shì)，优(yōu)质(zhì)成(chéng)长(zhǎng)有(yǒu)望迎(我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日yíng)来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红(hóng)利释放(fàng)非常值(zhí)得(dé)期(qī)待。

　　招商策略(lüè)判(pàn)断在去杠杆(gān)的背景下，要么减少负(fù)债，要(yào)么增加资本，减(jiǎn)负债会带来经济收缩(suō)压力(lì)，增(zēng)资(zī)本会带来股票供(gōng)给压力，市场尚未走出(chū)这种(zhǒng)被动局面(miàn)的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据显示经济(jì)下行压力暂时有所(suǒ)缓和，但(dàn)尚无(wú)法期望经济会出现持续或者大幅改善(shàn);资金利率的回落是衰退性的，不意味着流动性出现主动(dòng)式改善(shàn);风险偏好受刚(gāng)性(xìng)兑付打破预期影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预(yù)期增(zēng)加股票供(gōng)给担忧。总(zǒng)体上(shàng)仍维(wéi)持(chí)二(èr)季(jì)度投资(zī)策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘股如医(yī)药、家(jiā)电、汽车、食品饮料(liào)等一线白马等业绩增长确定性我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日高、估值不高，可(kě)以有相对收(shōu)益(yì)。(关键词：医药(yào)、食(shí)品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月(yuè)市场环境，一些积极因(yīn)素正出现，将(jiāng)给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性(xìng)、事件性亮点望(wàng)提(tí)振市场情绪。从管理层的政策取(qǔ)向(xiàng)来(lái)看，短(duǎn)期(qī)打破概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短期市(shì)场下跌后5月有些积极因素出现，建议(yì)备战(zhàn)回调后的(de)反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首(shǒu)先(xiān)，A股盈利增速下(xià)行确立，并将继(jì)续(xù);其次，前期小批多次的(de)微刺激下，市场(chǎng)对短期(qī)经济预期偏乐观，而实际政策(cè)效果(guǒ)难以对冲来自(zì)房地产(chǎn)等(děng)领域带来(lái)的经济下(xià)行动能，基本(běn)面(miàn)预(yù)期很有(yǒu)可(kě)能(néng)下(xià)修;再次(cì)，改革(gé)和结构调整依然是(shì)政策主要(yào)目标，政府不托底，政策(cè)不全面放(fàng)松的情(qíng)况下，房地(dì)产(chǎn)风(fēng)险发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启对(duì)风险偏(piān)好都(dōu)有不利影响。监(jiān)管部门的(de)维(wéi)稳措施亦难以改变基(jī)本面(miàn)弱平衡向(xiàng)下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将继续维持(chí)弱(ruò)势下跌格局。

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