大家好，简(jiǎn)单(dān)看一(yī)个(gè)基金经理，把(bǎ)新能(néng)源(yuán)全(quán)部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论(lùn)一(yī)个基金经理，海(hǎi)富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其(qí)管理的(de)海(hǎi)富通(tōng)股票混合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为新能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已经基本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股(gǔ)票混(hùn)合外，其他三只产(chǎn)品也(yě)基本(běn)重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季度的(de)操作中，本基金(jīn)总(zǒng)体把握住了市场的节奏变(biàn)化(huà)和结构转换，降低了(le)新能 源板块的配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整取得了明显的超(chāo)额收益(yì)。

　　另(lìng)外，他称，中国(guó)特色估值体(tǐ)系所代表的(de)传统实体(tǐ)行业正(zhèng)在被(bèi)市场一部(bù)分“聪明(míng)钱”定价(jià)，后续可(kě)能(néng)成为市场(chǎng)最有持续性(xìng)的一条结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据(jù)显示，海富通股(gǔ)票混(hùn)合今年(nián)以来涨了(le)14％，其他三只产品今年以来均取得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在(zài)短期高度依赖交(jiāo)易(yì)，阶段性失去靠(kào)配置(zhì)获取(qǔ)超额回(huí)报的(de)特(tè)征。TMT板块成(chéng)交占(zhàn)全市场比重(zhòng)超40％的(de)天数已累(lèi)计达到22天，上一次出现(xiàn)持续(xù)成交占比超过40％的(de)板(bǎn)块是2021年7月底的(de)电力设备(bèi)及新能源(yuán)，持续约28个交易日(rì)，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈(chéng)现出类似特征，尽管(guǎn)热闹(nào)，但不赚钱(qián)。过去两(liǎng)周，科(kē)创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间TMT板块(kuài)累(lèi)计成交了(le)5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市(shì)值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动后往往会有一波(bō)明显的调整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左右。面对(duì)这(zhè)种调(diào)整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因(yīn)为(wèi)往往(wǎng)后(hòu)续盛(shèng)夏攻势大(dà)概率创新高(gāo)。如果(guǒ)今年在业绩(jì)披(pī)露期结束后(hòu)，随着AI+/数字(zì)经济/自主(zhǔ)可控(kòng)等大产业(yè)趋(qū)势以政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)持(chí)力度进一步(bù)加大、资本开支增加、订单(dān)增加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券(quàn)认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年(nián)阶(jiē)段(duàn)性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数(shù)上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基(jī)本(běn)形成。本次大幅调整主要还是因为(wèi)在AI相关(guān)板块市场情(qíng)绪(xù)处于(yú)极值的情况(kuàng)下(xià)，叠加上述基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整需(xū)求出(chū)现(xiàn)集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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