本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额(é)分开计算），博(bó)时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批(pī)4只北证(zhèng)50指数基金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数基金和万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，流动性(xìng)问题是制约(yuē)北交(jiāo)所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公(gōng)募(mù)基金(jīn)加(jiā)速(sù)布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流(liú)动性问题有望持续改善；同(tóng)时，当前(qián)北交(jiāo)所优(yōu)质公(gōng)司被显著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数(shù)基金成(chéng)立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据招募说明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发(fā)起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募基金(jīn)公司拿(ná)到批文。除博时基金外，万家基金(jīn)的北证(zhèng)50指数(shù)产品也是以发起式(shì)的形式设立(lì)。

　　截(jié)至目前，除(chú)博时基金旗下产(chǎn)品正在(zài)发行外，其(qí)余3只产品(pǐn)均已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购(gòu)，募(mù)集规(guī)模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效(xiào)认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投(tóu)资价值(zhí)，万家北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著低于其他上(shàng)市板块中业务相关度(dù)较(jiào)高(gāo)的(de)同类股票，具有较大估(gū)值(zhí)提升空(kōng)间。随着市场流动性的增强和(hé)创新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来回(huí)报悉(xī)数为(wèi)负(fù)，其中年内平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益(yì)率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品(pǐn)开始(shǐ)加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益(yì)，平(píng)均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去年(nián)11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又(yòu)开始(shǐ)持(chí)续上涨，且市(shì)场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深市场(chǎng)核心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除(chú)红利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上证50等(děng)在内的(de)30只核心指数月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多个(gè)指数基(jī)金相继(jì)成立，这(zhè)使得北交所(suǒ)整体流动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改善(shàn)，以及公司业(yè)绩(jì)持续(xù)释放(fàng)，北(běi)交所板块整体走势有(yǒu)望持(chí)续(xù)向好。”北京一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利(lì)面达99％，净利(lì)润总额(é)增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司全年(nián)共实(shí)现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家公司净利(lì)润超过(guò)1亿(yì)元，42家公司(sī)连续(xù)三年实现利(lì)润正增长(zhǎng)。北交所上市公司(sī)业绩正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除(chú)大(dà)成北交所(suǒ)两年定开(kāi)年(nián)内收益为负外，其(qí)余9只北交所主题(tí)权益基金年内(nèi)均斩获正收(shōu)益。其(qí)中，华(huá)夏(xià)北交(jiāo)所(suǒ)创(chuàng)新中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)精选两年定开年内回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家(jiā)北交(jiāo)所慧(huì)选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布(bù)局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内(nèi)人士(shì)认(rèn)为，当(dāng)前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，不过(guò)正是长线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧(huì)选两年基金(jīn)经理(lǐ)叶(yè)勇直(zhí)言(yán)，北交所市场上，制约其发展(zhǎn)的依然(rán)是市(shì)场本(běn)身较差的流动性问题，市场制度(dù)性差异导致其与沪深(shēn)市(shì)场相比，可比(bǐ)公(gōng)司估(gū)值(zhí)表(biǎo)现差异(yì)较大。除了继续降低投资(z历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么ī)者门槛、扩大优(yōu)质上市(shì)企业(yè历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么)数量外(wài)，后续北交所市(shì)场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交易(yì)，通过沪深市(shì)场(chǎng)的引领，提升流(liú)动(dòng)性，平抑(yì)估值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著(zhù)低(dī)估，也是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站(zhàn)在当前的(de)位(wèi)置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满信心，信(xìn)心(xīn)来源于四个方面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所(suǒ)公司目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测(cè)算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特性(xìng)的中小成长(zhǎng)型企业而言是非常具有吸(xī)引力的(de)。

　　二是从业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发(fā)现(xiàn)很多北交所公司今年以来依然(rán)延续了(le)较快的增长速度(dù)，发展整体是(shì)符合(hé)预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步(bù)消化了(le)估值。

　　三是(shì)从(cóng)政策(cè)来看，去年四季度以来北交所出(chū)了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易(yì)业(yè)务细则》和(hé)《北(běi)京证券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调(diào)部分交易费(fèi)率(lǜ)，北(běi)交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上(shàng)线等(děng)政策的密集(jí)发(fā)布(bù)，可以说对这个市场是(shì)加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风(fēng)对整(zhěng)个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所目(mù)前(qián)新挂(guà)牌的(de)公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供(gōng)给上来(lái)了，给(gěi)他们增加(jiā)了(le)筛选的(de)范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对(duì)整(zhěng)个市场的流动性造成(chéng)一定的扰动，但增加(jiā)优(yōu)质供给是市场长期发展(zhǎn)的基(jī)石(shí)，这使得(dé)他们选择优质(zhì)中小专精特新企(qǐ)业(yè)的难度是相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开基金经理张靖(jìng)表示，北交所作(zuò)为新兴的(de)股票交易市场，目(mù)前(qián)仍(réng)处于初(chū)创(chuàng)期，上市股票数量还不(bù)够多，市(shì)场关注度还不(bù)高，整(zhěng)体估值水平相较于(yú)沪深交易所明显(xiǎn)低估(gū)。随(suí)着宏观经济触(chù)底回升，和北交所快速发展，投资机(jī)会应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分(fēn)之一，或有望历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么随着北交所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和投资者(zhě)关注(zhù)度提升逐渐得到估值(zhí)体系(xì)修复(fù)。从2023年一(yī)季度(dù)的公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋(qū)势(shì)已(yǐ)经(jīng)初露端倪，部分专精(jīng)特新次新(xīn)股及北证50中(zhōng)高权重、低(dī)估值公司(sī)获(huò)增持较(jiào)多。此(cǐ)外，北(běi)证50成分(fēn)股中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来随着北(běi)交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之(zhī)改善，这(zhè)些大市值、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公司(sī)获得重估可能性(xìng)较大(dà)。

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