本周铁矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至21日(rì)下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货(huò)主(zhǔ)力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记(jì)者(zhě)注意(yì)到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期(qī)货一(yī)直处于下跌的态势(shì)，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下(xià)跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数(shù)126美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接(jiē)原因源于(yú)成材表需继续走弱，二季度以(yǐ)来(lái)成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价(jià)格(gé)下降使得钢厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁水产(chǎn)量出现(xiàn)见顶回落，下游需(xū)求走弱开(kāi)始对炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋幅更(gèng)为明(míng)显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同期最高水平，铁矿石(shí)现货(huò)价(ji无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋à)格受高铁水产量的(de)刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约(yuē)价格。而远月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌(diē)幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求(qiú)复苏不畅，成本中枢(shū)下移(yí)，叠(dié)加外围(wéi)风险冲击，黑色系期(qī)货整体(tǐ)走(zǒu)弱(ruò)，品种(zhǒng)间形(xíng)成负反馈局面。从(cóng)终端(duān)需求(qiú)看，尽(jǐn)管地(dì)产(chǎn)销售明(míng)显好转，但传导至投资端(duān)尚需时间，一(yī)季度房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材(cái)需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹(wén)钢表需基(jī)本和去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增(zēng)强，对(duì)原(yuán)料需求构(gòu)成压力。”国投(tóu)安(ān)信期货高级分(fēn)析(xī)师何(hé)建辉说。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近(jìn)期市(shì)场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断(duàn)加重导(dǎo)致铁矿石(shí)出现连(lián)续下(xià)跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到(dào)港压(yā)力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量矛盾(dùn)不明(míng)显。港(gǎng)口库存本周止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平均水平(píng)，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库(kù)不应有(yǒu)过高期(qī)待。海外(wài)主流铁矿石二(èr)季度(dù)将(jiāng)逐(zhú)步(bù)进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发运(yùn)创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度(dù)产量(liàng)也同比增加，到港(gǎng)压力(lì)将(jiāng)增加。“国(guó)产(chǎn)矿产量近(jìn)期持续回升(shēng)，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续(xù)提产空间有限，开始(shǐ)面临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下半年这一(yī)趋(qū)势将更为(wèi)清晰，远月合约的(de)估值有中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓(jù)风(fēng)等(děng)因素影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿石发(fā)运依(yī)然偏低，港口库存维(wéi)持下(xià)降态势，不过由于(yú)终端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价(jià)格逐渐承(chéng)压下行(xíng)。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港(gǎng)口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存(cún)总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存(cún)消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁水(shuǐ)产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱(ruò)；港口库存(cún)止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库(kù)为主。澳(ào)巴极(jí)端天气导致4月(yuè)底5月初港(gǎng)口(kǒu)到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供需总体(tǐ)将转向(xiàng)宽(kuān)松，价格中枢将面(miàn)临下(xià)移(yí)。2309合(hé)约当(dāng)前整体估(gū)值水平偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍相对(duì)谨慎，多(duō)以(yǐ)按需补库为主，整体交(jiāo)投氛围(wéi)较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或(huò)有增加。综合来看，预计(jì)下(xià)周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格(gé)指数(shù)将(jiāng)继续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围(wéi)扩大，高需求对铁(tiě)矿石(shí)的支撑转弱(ruò)，近期(qī)供应(yīng)端(duān)表(biǎo)现缩量，五(wǔ)一节前钢厂(chǎng)低库(kù)存补库对(duì)价格或形成支撑。可逢(féng)高布(bù)局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板(bǎn)块的(de)后市，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚(shàng)未(wèi)有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲观，黑色(sè)系整体依然(rán)承压。持(chí)续调整后压力得到基本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周期看，今年大基(jī)调是经济(jì)复苏，尽管(guǎn)节奏上较为(wèi)波折，供需边(biān)际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不(bù)是太(tài)突出，价格波动(dòng)幅度较前两年将有明显下降(jiàng)。这(zhè)也(yě)意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前(qián)位置不宜过分(fēn)悲(bēi)观。预计市场整体(tǐ)以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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