本周铁矿石期货(huò)价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘(pán)，大(dà)商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本(běn)周后几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期货一直处(chù)于(yú)下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石(shí)价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期(qī)货铁矿石研(yán)究员(yuán)梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿石本(běn)周加(jiā)速下行，直接原因源于(yú)成材表需继续走弱，二季(jì)度以来(lái)成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进(jìn)一步(bù)发(fā)酵。成材(cái)价格(gé)下降使得钢厂(chǎng)利(lì)润被进(jìn)一步(bù)压(yā)缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游(yóu)需(xū)求(qiú)走弱开(kāi)始对炉(lú)料端价格(gé)形成负反馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的(de)5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高(gāo)水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性(xìng)支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月(yuè)合约(yuē)价格。而远月(yuè)合约开始(shǐ)计(jì)价(jià)终(zhōng)端(duān)需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌(diē)幅更(gèng)为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏(sū)不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加(jiā)外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终端需(xū)求看(kàn)，尽管地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转，但传导至(zhì)投(tóu)资端(duān)尚需时间，一季度房屋(wū)新开工同(tóng)比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也导不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思致钢材需(xū)求复(fù)苏(sū)乏力(lì)，旺(wàng)季(jì)期间(jiān)螺纹钢表需基本和(hé)去年同期持平，整(zhěng)体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原(yuán)料(liào)需求(qiú)构(gòu)成(chéng)压力。”国投安(ān)信期货高(gāo)级分析师何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国(guó)泰君(jūn)安期(qī)货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市(shì)场对于(yú)国(guó)内钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外矿(kuàng)短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库(kù)存本周止(zhǐ)跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明(míng)显低于历史平均水平，低库存有望成为常态，对补库(kù)不应有过高期待。海外主流铁矿石(shí)二(èr)季度将逐步进(jìn)入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪(jì)录(lù)，淡(dàn)水河(hé)谷一季度产量也同比增加，到(dào)港(gǎng)压力将增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量近期持续(xù)回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限(xiàn)，开(kāi)始面(miàn)临(lín)减产压力(lì)，铁矿石(shí)供需(xū)不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)，下半(bàn)年这一趋势将更为(wèi)清晰，远月合约(yuē)的估值有(yǒu)中长(zhǎng)期的(de)下(xià)调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风(fēng)等因素(sù)影响(xiǎng)，目(mù)前铁矿石(shí)发(fā)运依然偏(piān)低，港口库存维(wéi)持(chí)下降(jiàng)态势，不过由于终端需(xū)求疲弱(ruò)，政策调控力度(dù)增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库(kù)存止降转增(zēng)，钢厂(chǎng)低库存按需补库(kù)为主(zhǔ)。澳(ào)巴极端天气导致(zhì)4月底5月初港口到货(huò)将有缩(suō)量。”中辉期(qī)货铁(tiě)矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石供需(xū)总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将面临下(xià)移(yí)。2309合(hé)约当前整(zhěng)体估(gū)值水平(píng)偏(piān)高，旺季(jì)后面临(lín)回调压力，维持(chí)逢高(gāo)沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁(tiě)研究(jiū)中心王国清认为(wèi)，近(jìn)期市场振(zhèn)荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采购仍(réng)相对谨慎(shèn)，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将(jiāng)至，下周补库(kù)需求或有增加(jiā)。综(zōng)合(hé)来(lái)看(kàn)，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五(wǔ)一节(jié)前钢(gāng)厂低库存补库对价格(gé)或形成支撑。可逢(féng)高布局空(kōng)单(dān)。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建(jiàn)辉认(rèn)为(wèi)，目前终端需求尚未有太大起(qǐ)色(sè)，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑(hēi)色系整体(tǐ)依(yī)然承压。持续(xù)调整后压力得到(dào)基本释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边(biān)际上仍有改善(shàn)，整体(tǐ)矛盾并不(bù)是太突(tū)出，价(jià)格波动幅度较(jiào)前两年将有明显下降。这(zhè)也意(yì)味(wèi)着，以内(nèi)需为主(zhǔ)的黑色系下方仍(réng)有支撑，当前(qián)位(wèi)置不宜(yí)过(guò)分悲(bēi)观(guān)。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关(guān)键仍是(shì)需求复(fù)苏力度。

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