本轮新股中，有不少风口的企(qǐ)业，但(dàn)基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细(xì)看看就发现大(dà)都是(shì)垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导体(tǐ)晶圆(yuán)生产代工服(fú)务，为客(kè)户(hù)提供150-55nm不同(tóng)制(zhì)程工(gōng)艺，成立(lì)5年(nián)就成长为中国大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能(néng)第三大的纯晶圆代(dài)工企(qǐ)业。2015年，合肥(féi)市(shì)政府根据(jù)集(jí)成(chéng)电路产业发展规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业发展战略，拟引进(jìn)国际知(zhī)名(míng)企业合作(zuò)设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式筹划(huà)建设。成立至今(jīn)，晶(jīng)合集成已(yǐ)成为(wèi)国内面板(bǎn)显示驱(qū)动芯(xīn)片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆(bào)发，利润此前(qián)一(yī)直大幅(fú)亏损，22年依(yī)靠(kào)收入和(hé)产品(pǐn)价格(gé)上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游(yóu)面板(bǎn)行业需求大幅下滑(huá)，公(gōng)司选择了业(yè)绩最好(hǎo)的时候上市，此后走下坡路(lù)是必(bì)然(rán)的(de)，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成(chéng)覆盖全国(guó)核心区域的(de)医(yī)疗(liáo)服务(wù)网。服务(wù)病种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅(lú)脑(nǎo)等疾(jí)病，也(yě)包括妇(fù)科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一(yī)般(bān)般，民营(yíng)医院里毛利率(lǜ)算(suàn)比较低的那(nà)一(yī)档(dàng)，未来主要看扩张(zhāng)，也要小心政策的影响，个人(rén)感觉(jué)比如几(jǐ)个国企医院（不论是收入增速(sù)还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产(chǎn)品(pǐn)的设计、研发和生(shēng)产及(jí)涂布技术产业化整体(tǐ)解决方案能(néng)力的(de)高新技术企业。高精密狭缝(fèng)式涂布模头为(wèi)锂电池生产涂(tú)布机(jī)的核心(xīn)部件，涂布是继制备(bèi)正负极浆料完成后的下(xià)一(yī)道工序，是锂电池生产(chǎn)前(qián)段工(gōng)序的核心(xīn)环节，目的(de)是将正负极浆(jiāng)料均(jūn)匀地涂覆(fù)在铝(lǚ)铜箔(bó)上。目前，曼恩(ēn)斯特(tè)产品(pǐn)广泛应用于锂离子电池涂布、半(bàn)导体先进封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电(diàn)池(chí)涂布、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶显示中的(de)薄(báo)膜晶体(tǐ)管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链公司，业绩在(zài)21年(nián)爆发，22年业(yè)绩更(gèng)进一步，但(dàn)行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司(sī)只是生产过程(chéng)中很小(xiǎo)的一块市(shì)场，天花(huā)板非(fēi)常低(dī)，公司未(wèi)来(lái)业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于201母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理8年3月(yuè)，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传(chuán)感和传输应用(yòng)领域，提供模拟(nǐ)芯片及模块封装的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起(qǐ)点，向下延伸到(dào)模组(zǔ)封装，为国内外客户提(tí)供一(yī)站式代工解决方案，为功率(lǜ)、传感和(hé)传输(shū)等领(lǐng)域的半导体产品公司提供完整生产制造平台(tái)，支持客户研发以(yǐ)及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际关联(lián)企业，处(chù)于规模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩(kuò)大太快，折(zhé)旧研(yán)发投入初期非常高，因(yīn)此利润大(dà)幅(fú)亏损，好(hǎo)不容(róng)易快熬出头了（资本(běn)支(zhī)出高峰在(zài)22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓，公(gōng)司面对的压力(lì)显(xiǎn)然是要比(bǐ)那些已经规(guī)模化(huà)完成(chéng)有利润(rùn)的公司大得多，且(qiě)公司(sī)过于依赖中芯国际(jì)，未来还母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理有可能面临同业竞争(zhēng)而收(shōu)回(huí)许可的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从(cóng)事(shì)分散染料及其(qí)滤(lǜ)饼的研发(fā)、生产及(jí)销售，产品以(yǐ)中高端分(fēn)散染(rǎn)料(liào)为主，主要(yào)用于涤纶及其混(hùn)纺(fǎng)织物的(de)染色和印花，经分散染料印染加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优(yōu)良，用(yòng)途广泛(fàn)。其中部分终端(duān)应(yīng)用(yòng)品(pǐn)牌(pái)包(bāo)括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑，22年(nián)利(lì)润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立(lì)以来，公司主营业务一直聚焦(jiāo)于汽车(chē)行业营销与后市场(chǎng)服务领域(yù)，为客户提供相关(guān)软件产品及服务。2010年(nián)被用友网络(luò)收购后(hòu)，公司继续独(dú)立经营上(shàng)述业务(wù)。用友汽车主要(yào)面向汽车行业的整(zhěng)车(chē)厂、经销商(shāng)、服务站(zhàn)等客户，提(tí)供营销与后市场服(fú)务领(lǐng)域的数(shù)智化解决方案、云服务(wù)、软件及专业(yè)服(fú)务(wù)。

　　用友集团旗(qí)下子公司(sī)分拆(chāi)上市，汽(qì)车软件服务，汽(qì)车数字化是趋势(shì)，且随着人均保(bǎo)有量的增长，公司行业前(qián)景(jǐng)不算(suàn)很差，但(dàn)公(gōng)司自(zì)身技术含量(liàng)较低，产(chǎn)品以(yǐ)车企营销(xiāo)系统为主，基本(běn)没(méi)什么(me)研发，都靠销售，且汽(qì)车行业有明显周(zhōu)期(qī)性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股(gǔ)份(fèn)主(zhǔ)要从事电(diàn)力(lì)工程技术服务及(jí)地理信息技术服(fú)务。电力工程(chéng)技术服务占主营业务收入比(bǐ)重超过80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要收入和利润(rùn)来源。电力工程(chéng)技术(shù)服务(wù)主(zhǔ)要系为电网企业、工商业(yè)企业电(diàn)力相关工程提供(gōng)规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网(wǎng)和地理信息设计咨询公司，主(zhǔ)要(yào)是(shì)电力(lì)工程技术(shù)服(fú)务收入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家(jiā)电网，本(běn)质上是工(gōng)程(chéng)类企(qǐ)业，设备施(shī)工业务，所以(yǐ)应收款高，坏账(zhàng)多(duō)，现金(jīn)流(liú)差，不关(guān)注了。

　　八(bā)、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智(zhì)能(néng)手机(jī)、物联网(wǎng)等领域提供射频母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理前(qián)端的芯(xīn)片设计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的研(yán)发、设计和销售(shòu)。慧智微具备全套射频前端芯片设计能(néng)力和(hé)集成化模组研(yán)发能力(lì)，技术体系以功(gōng)率放大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器(qì)件(jiàn)滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能(néng)力(lì)，产品系列(liè)覆盖的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为(wèi)客(kè)户提供无(wú)线通(tōng)信射频前端(duān)发射模组、接(jiē)收模(mó)组等(děng)。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩(jì)大幅放(fàng)缓(huǎn)，下(xià)游砍单存(cún)货大幅增(zēng)长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是(shì)大量研发投入，但高研发下，公司(sī)毛利(lì)率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却(què)一路(lù)上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机(jī)构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都(dōu)会成为抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公(gōng)司的价(jià)值在(zài)哪里，但现在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要(yào)从(cóng)事(shì)防(fáng)空预警雷达研发(fā)、生(shēng)产、销售和服务的(de)国家级(jí)高新(xīn)技术和专精特新(xīn)“小巨人”企业。公司产(chǎn)品主要包括(kuò)雷达及配套装备，重点供应国内(nèi)军方客(kè)户和军工集(jí)团。成立至今，航天南湖(hú)已成为我国(guó)防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入增长较快，但利润(rùn)远没有回到20年，且(qiě)关联交易占比越(yuè)来越高，对于这(zhè)种(zhǒng)客(kè)户不透明度极高的军工企业(yè)，实(shí)在无法判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家(jiā)互联网数(shù)字化虚拟商品综(zōng)合服(fú)务提供商，主要为(wèi)移(yí)动互联网相关(guān)场景(jǐng)客户提供(gōng)移(yí)动(dòng)互联网(wǎng)数字化虚拟商品聚(jù)合(hé)运营、融合运营、分发(fā)运营等(děng)综合运(yùn)营服务，为物联网(wǎng)相(xiāng)关(guān)场景提(tí)供物联网流(liú)量接入、硬(yìng)件方(fāng)案、场景应用等综(zōng)合解决(jué)方案及云终(zhōng)端解决方案，并根据客户需求(qiú)提供定制(zhì)化的运营支(zhī)撑服务及技术服务。一家(jiā)售卖(mài)移(yí)动流量(liàng)、话费(fèi)、爱优芒会员卡(kǎ)等数(shù)字化虚拟商品的综合(hé)型(xíng)中(zhōng)间商，其主要盈利模式(shì)是获(huò)得(dé)购(gòu)销(xiāo)差价或服务佣(yōng)金，占公司(sī)总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖流量的公(gōng)司，主(zhǔ)要是卖视频会(huì)员(yuán)和其他通用流量，业绩过去几年看起(qǐ)来(lái)不错，但公司现金流越来越差，且互联网流量(liàng)已经见顶，大互联网(wǎng)公司越来越(yuè)不依赖(lài)买量(liàng)来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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