今年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发(fā)了全行业所有基金经(jīng)理关注，而(ér)公募基金(jīn)2023年一季报(bào)揭开了基金经理(lǐ)的(de)观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算(suàn)法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的(de)收(shōu)益，成为(wèi)今年以来业绩(jì)最领先的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。同(tóng)时，较好的业(yè)绩(jì)也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度也(yě)吸引了(le)多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季报表(biǎo)示，一季度在人(rén)工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在(zài)人工智(zhì)能板块的带动下，走(zǒu)出(chū)了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓(zhuā)住市场(chǎng)机(jī)遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主动权益基金，最(zuì)新观(guān)点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能出现了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合(hé)自身(shēn)业(yè)务的人工智能(néng)领域的研究，在股价飞涨的(de)背后，是(shì)相关(guān)公司(sī)在产业(yè)端的积(jī)极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金(jīn)一(yī)季度主要投(tóu)资在人工智能领域(yù)，算法(fǎ)、应用(yòng)、算(suàn)力端都有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前(qián)十大重仓股(gǔ)之列外，其(qí)他重仓股全部换，新进(jìn)了长川科技、华海清(qīng)科(kē)、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如诺(nuò)安积极回报的头(tóu)号重仓股中微公司(sī)，截至4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而(ér)华海清科(kē)、拓荆科(kē)技(jì)、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回(huí)报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位(wèi)，一季(jì)度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三(sān)、四季度(dù)基(jī)本保(bǎo)持在90％以上的仓位水(shuǐ)平(píng)，去年三(sān)季(jì)末(mò)、四季(jì)末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓(cāng)位(wèi)一度(dù)低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一(yī)只基(jī)金诺安成长并没有太大变化，前十(shí)大(dà)重仓股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季(jì)报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当前(qián)的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域(yù)，在(zài)一季(jì)度都到了临近拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从(cóng)2021年(nián)四季度(dù)开启的芯片产业(yè)下(xià)行周期，随(suí)着疫(yì)情落下帷幕(mù)，在今年(nián)一季(jì)度拐点将至。产(chǎn)业端(duān)一(yī)季度库存水(shuǐ)平(píng)接(jiē)近正常(cháng)，各(gè)厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后经济(jì)恢复，未来需(xū)求(qiú)端将(jiāng)对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前(qián)到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要板块是(shì)芯片设(shè)备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制(zhì)裁已经到了(le)穷途末路(lù)的地步，暨(jì)2022年(nián)10月7日美(měi)国(guó)半导体出(chū)口(kǒu)新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代工(gōng)厂一(yī)方面加速(sù)扩产成熟制程，另(lìng)一方面在国内(nèi)设备厂(chǎng)商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先(xiān)进制(zhì)程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定(dìng)的(de)影响，但(dàn)是另(lìng)外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化(huà)率却取得了突飞(fēi)猛进(jìn)的(de)增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下(xià)行(xíng)周期(qī)的大(dà)背景下，国产替代进程(chéng)加速对设(shè)备材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的(de)诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的(de)主动(dòng)权(quán)益基金。这一业(yè)绩(jì)还(hái)是受到4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等领域大(dà)跌(diē)影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日，该基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一(yī)季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年底的规(guī)模(mó)仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自(zì)于投资(zī)者申购。相关蔡(cài)嵩松以及(jí)诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净(jìng)值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季(jì)度(dù)规模均出现上涨，除了诺安积极(jí)回(huí)报之外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去(qù)年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球(qiú)基金分管(guǎn)投研的副总(zǒng)，市场上(shàng)管理规模(mó)超过700亿的(de)基金经理(lǐ)，谢治宇一(yī)季度(dù)调(diào)仓换股(gǔ)方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披露情况看(kàn)，谢治(zhì)宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一季(jì)度主要对对(duì)人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度新(xīn)进(jìn)了海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙(lóng)头——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年已将AI技(jì)术应用于设(shè)备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多(duō)类产品。在(zài)4月(yuè)15日发(fā)布的(de)《投资者关系(xì)活(huó)动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技(jì)术(shù)对海康威视的营收增(zēng)长起了(le)很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计算和人(rén)工智能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方(fāng)案(àn)，目前(qián)主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份也是全(quán)球布局、国内领先的(de)无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作(zuò)为数(shù)据中心光(guāng)模块供应商。截(jié)止4月21日(rì)，中际(jì)旭创今(jīn)年(nián)以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极加(jiā)仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第(dì)七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而(ér)包(bāo)括(kuò)立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普洛药业(yè)在内(nèi)的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的(de)另外(wài)一(yī)只可投(tóu)港股的兴全合宜基金在(zài)一季(jì)度(dù)除了加仓(cāng)半导(dǎo)体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的(de)腾(téng)讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季(jì)报中表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子版块(kuài)带动的(de)人工智能(néng)、中字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期(qī)内(nèi)维持了(le)较高(gāo)仓位，对人(rén)工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了(le)计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力在当(dāng)年弱(ruò)市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕(yù)成为市场备(bèi)受(shòu)关(guān)注的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报(bào)的披露揭开(kāi)了(le)朱红裕的投资思(sī)路(lù)和路径。从股票持(chí)仓来(lái)看，一季(jì)度末该(gāi)基金股票(piào)市值占(zhàn)基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成立以来的最高值(zhí)，显示出(chū)一种积(jī)极(jí)的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置(zhì)A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低，配(pèi)置港股比(bǐ)例(lì)有所提升。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置(zhì)中国大(dà)陆、中国香港股票市值(zhí)占基(jī)金净值(zhí)比(bǐ)例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置(zhì)来看，重点布局了(le)信息技术、可选消费等。前(qián)十大(dà)重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集(jí)团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达到甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕(yù)整体做了(le)一些持(chí)仓调整，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民航信(xìn)息网络(luò)、安琪(qí)酵(jiào)母新进(jìn)前十(shí)大重仓股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份、希望教育(yù)、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季报中写(xiě)道(dào)，一季度(dù)初(chū)期，我(wǒ)们基于对(duì)经(jīng)济(jì)复苏(sū)预期大(dà)概(gài)率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏(sū)敏感度相对(duì)较高(gāo)的部分制造业，增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品等行(xíng)业(yè)，同时，我(wǒ)们亦在一季(jì)度末期(qī)逐步逢低增持(chí)了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一(yī)定的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超出(chū)了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏(piān)离(lí)。我们将基(jī)于中长期的(de)行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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