全球头号对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得(dé)桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋升为(wèi)其(qí)第(dì)一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费(fèi)股(gǔ)；另外(wài)桥水加(jiā)仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非(fēi)常(cháng)看好黄(huáng)金，认(rèn)为黄金可能正处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)市值近(jìn)164亿(yì)美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的(de)13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓曝光。据(jù)了解，到(dào)今年4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看(kàn)桥水在(zài)今年一季度(dù)的美股(gǔ)持仓变(biàn)动情况，数据(jù)显示，截止2023年(nián)3月末，桥(q三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因iáo)水在美股的持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿美(měi)元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进(jìn)了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大(dà)重(zhòng)仓标的(de)的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋(jìn)升为桥水的第一大(dà)重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投(tóu)资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所(suǒ)减持(chí)，期末(mò)持仓市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费(fèi)品个股(gǔ)，但(dàn)是今年一季(jì)度都(dōu)进行了减持，比(bǐ)如其第三大(dà)持仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉(diào)了5万(wàn)股左右(yòu)，期末持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥水(shuǐ)也(yě)减持了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第(dì)五(wǔ)、第(dì)六大重(zhòng)仓股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中(zhōng)沃(wò)尔玛的(de)减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅(fú)加(jiā)仓了(le)医疗(liáo)领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美(měi)股前30大重仓，其中增持的标的还(hái)包括谷歌(gē)母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美(měi)元；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的(de)还(hái)有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了亿滋国(guó)际(jì)22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季(jì)度(dù)还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓(cāng)降至88.68万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.62亿美(měi)元。该基金从去(qù)年年底以来出现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是(shì)非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基(jī)金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处(chù)于持(chí)续(xù)增长期(qī)的开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍是金价的长(zhǎng)期(qī)支撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金(jīn)被低(dī)估了(le)，还有很长的(de)路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币(bì)市场中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是(shì)对抗(kàng)债券市(shì)场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动(dòng)荡不会消(xiāo)失(shī)，这是对(duì)黄金的长期(qī)支撑。不仅(jǐn)如此，由于(yú)全球通胀水(shuǐ)平(píng)仍相对较高(gāo)，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸引(yǐn)投(tóu)资者(zhě)，以对(duì)冲购(gòu)买力下(xià)降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯(sī)分享了他(tā)在20三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因23年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他西方经(jīng)济体处于看跌(diē)失(shī)衡中。为了纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策(cè)造(zào)成的负面影响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来(lái)一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚洲(zhōu)经济体的(de)经(jīng)济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产(chǎn)出水平一致，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策制定者(zhě)有足够的空(kōng)间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在(zài)大部分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭(niǔ)转了(le)流动性方向，促使(shǐ)人们抛(pāo)售(shòu)资产(chǎn)持有(yǒu)现金。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期(qī)），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严(yán)重影响风(fēng)险溢价和经济(jì)增长(zhǎng)，上(shàng)述情况极有可能在周期的(de)下一阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本(běn)和(hé)许多(duō)亚洲国(guó)家和(hé)地区处(chù)于周期的不同位置(zhì)，这些国家和(hé)地区的政策(cè)制定者支持(chí)货币和信用流(liú)动，这降低了折现率(lǜ)和(hé)风(fēng)险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明确(què)声明加息(xī)将会暂停，但政策指引(yǐn)的(de)取消和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多(duō)发达(dá)经济体都推出了大规(guī)模财政刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不(bù)得不收紧(jǐn)政策。其(qí)中(zhōng)美国采取了最(zuì)激进的(de)应对通胀的(de)举措，在(zài)不到18个月的时间(jiān)里，美联(lián)储加息(xī)500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然(rán)美国经济(jì)尚(shàng)未(wèi)出现严重问题(tí)，但(dàn)名义支(zhī)出已经(jīng)放缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策，银行业(yè)就会继续承(chéng)压，从而影(yǐng)响信贷供应。上(shàng)周，美(měi)国第一(yī)共和银行被接管，再次凸显美国金融体系(xì)面临压力，股(gǔ)市(shì)和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进一步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧(jǐn)缩(suō)举(jǔ)措，美联储可以评估形势(shì)再做(zuò)出(chū)决策。

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