华尔街真是(shì)风(fēng)云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百页报(bào)告做空印度首富(fù)阿达尼集团王菲是什么星座，王菲是什么星座的人（Adani Group）而引起轩然大波的美国新(xīn)兴做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗(qí)下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东(dōng)时间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大(dà)单日跌(diē)幅，市值蒸(zhēng)发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一(yī)夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人(rén)身价为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在(zài)报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自(zì)新投资者的资金向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在(zài)使用从新投资者那(nà)里获(huò)得(dé)的(de)资金向(xiàng)老投(tóu)资(zī)者支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局(jú)的(de)经济结构只有在新资(zī)金愿(yuàn)意冒着成为(wèi)最后一批'持有资金的风险的(de)情况下才(cái)是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产(chǎn)价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的(de)交易(yì)价(jià)格比(bǐ)上次报(bào)告(gào)的资产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面(miàn)，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广场控股公(gōng)司，其交易(yì)价格(gé)均低于各自的资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)。资(zī)产净值是衡量(liàng)基(jī)金业绩的关(guān)键指标，衡(héng)量基金所持证(zhèng)券的市场(chǎng)价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的(de)是其(qí)15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为(wèi)止美国大型股公司(sī)中(zhōng)最(zuì)高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而(ér)不是现金的形式发(fā)放股息王菲是什么星座，王菲是什么星座的人，并让(ràng)伊(yī)坎企业出(chū)售新(xīn)股，以满(mǎn)足股东的支(zhī)出，从而抬(tái)高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告还举(jǔ)例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月(yuè)将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元(yuán)，但一(yī)个月(yuè)后，该(gāi)部门的(de)一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指(zhǐ)责唯一(yī)一家跟踪伊坎企(qǐ)业的(de)大(dà)型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假设，即使在最坏的(de)情况下(xià)，伊坎的股息(xī)也(yě)将永久(jiǔ)支(zhī)付，同时还从(cóng)安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登(dēng)堡的(de)报告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几(jǐ)小时(shí)后发(fā)声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中表(biǎo)示，兴(xīng)登堡“自(zì)以为是”的报告旨(zhǐ)在(zài)以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代价获取利润。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们相信，从长期来(lái)看(kàn)，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信激进(jìn)主义是最(zuì)好的投资范例。“我(wǒ)过(guò)去25年的(de)激进主义投资(zī)已经很好地(dì)证(zhèng)明(míng)了这一点。我(wǒ)们(men)定期将我们的维权原则付诸于我们的多数控(kòng)股公司(sī)以及我们投资部(bù)门持有(yǒu)的少数股权，目前在14个(gè)上市公(gōng)司董事会(huì)中(zhōng)都(dōu)有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是在我们今(jīn)天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的(de)公司持有(yǒu)他(tā)在能源、汽车、食(shí)品包装、房地产和(hé)其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位(wèi)持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股东权(quán)益机(jī)构也坐不(bù)住了！股东(dōng)权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就兴登堡研(yán)究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空(kōng)实例，最出名的莫(mò)过于今年2月(yuè)做空印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研(yán)究百页(yè)的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神(shén)坛，引(yǐn)发(fā)了(le)外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪受到(dào)反对派质(zhì)疑。

　　根(gēn)据(jù)当时美国全(quán)国公共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在(zài)短(duǎn)短10日内蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿美元，集(jí)团(tuán)的债券价格跌至(zhì)垃(lā)圾债水平。阿达(dá)尼的(de)个人净资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么(me)来头(tóu)？公开(kāi)资料(liào)显示，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)公(gōng)司成立于2017年(nián)，总部(bù)位于(yú)纽约市。据(jù)兴(xīng)登堡研究(jiū)官网(wǎng)介绍，公司的主要业务包括披露(lù)企业的会(huì)计造假、管理问题、未公开关(guān)联交易、财报违规等。媒体统计显(xiǎn)示(shì)，从2020年(nián)至今，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)公司共对30家公司发(fā)过(guò)难。他们(men)雇佣金融分(fēn)析师(shī)、会计师和(hé)记者，来(lái)进行调查(chá)。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学习(xí)商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以色列的救护车(chē)急救部门，是拥有以色列(liè)证书(shū)的救(jiù)护(hù)人员。

　　公司官网(wǎng)显(xiǎn)示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽西上空不(bù)幸坠毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全(quán)可以避免(miǎn)的人为灾难的(de)缩影，”该公(gōng)司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及(jí)阿达(dá)尼(ní)集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准王菲是什么星座，王菲是什么星座的人其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份(fèn)69页(yè)的做(zuò)空报告，让市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车(chē)界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫辞职(zhí)，美国司法部和证券监管(guǎn)机构(gòu)随(suí)后跟进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始人最终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力方面(miàn)误(wù)导投资(zī)者。该公司(sī)的市值一度超过50亿美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马(mǎ)斯克对(duì)推特的收(shōu)购案。在兴登堡研究宣(xuān)布做空推特(tè)后，推特的(de)股价从49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关(guān)闭做空(kōng)仓位(wèi)。去年(nián)7月中旬，当推特的股价位于(yú)低点(diǎn)附近时，兴登(dēng)堡研究宣布(bù)转为做(zuò)空推特，推(tuī)特(tè)股价(jià)随即大涨(zhǎng)约8％。

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