5月10日，有消(xiāo)息称部分银行(xíng)相关部门收到《关(guān)于调(diào)整(zhěng)协定存款(kuǎn)及通知存款自律上(shàng)限的通知》，四(sì)大国有银行协(xié)定(dìng)存(cún)款(kuǎn)和通(tōng)知存款自律上限(xiàn)的(de)下调幅度(dù)为30BP，其它金融机(jī)构(gòu)下调50BP，调整(zhěng)自2023年5月(yuè)15日(rì)起执行。本次(cì)拟(nǐ)下调中协(xié)定(dìng)存款(kuǎn)更多是对公(gōng)业务，而通(tōng)知(zhī)存款(kuǎn)则集中于短期(qī)存款(kuǎn)。

　　就本(běn)次(cì)协定存款及通知存款自律上(shàng)限拟下(xià)调的(de)背景、影响，后续货币政策走向等，记者采(cǎi)访了招(zhāo)商(shāng)基金(jīn)研究部首席经济学家李湛、长(zhǎng)城基金总经理助理兼(jiān)现金管理(lǐ)部总(zǒng)经(jīng)理邹德立、鹏(péng)扬基金固定收益副总(zǒng)监(jiān)兼(jiān)鹏(péng)扬利泽基金经理(lǐ)陈(chén)钟(zhōng)闻、平(píng)安基(jī)金、光(guāng)大保德信基(jī)金(jīn)、德邦基金等公募基金公司及投研人士。

　　在业内看来，本轮调降更(gèng)多是(shì)出(chū)于推进利率(lǜ)市场化改革深化大背(bèi)景的考虑。对(duì)银行而言，存(cún)款利率下调有助(zhù)于(yú)减少存款定价的(de)无序竞争，降低(dī)银(yín)行负债成本；同时(shí)本次降息有助于促进投(tóu)资、消(xiāo)费，也被看作是促(cù)进宏观经(jīng)济复苏的表现。

　　长期来看，存款利率下行仍是大势所趋。2023年经济(jì)有所复苏，进(jìn)一步降(jiàng)低贷(dài)款利率(lǜ)的紧迫性不高，但银行普(pǔ)遍以量补价，使得贷款价格战激烈，贷款利率(lǜ)很难上行。预(yù)计下半(bàn)年货币政策不会出现急转弯，延续稳(wěn)健货(huò)币政策基调。

　　延续银行存(cún)款利率调降(jiàng)的趋势

　　中国基金(jīn)报记者：四大国有银行为何下调协定存款(kuǎn)及通知存款自律上限？

　　李湛(zhàn)：我(wǒ)们认为(wèi)，当前调(diào)降(jiàng)更多是出于推进(jìn)利率市(shì)场化(huà)改(gǎi)革深化大背(bèi)景(jǐng)的考虑。2022年4月，央行指导(dǎo)利率自律机制建立(lì)了存款利率(lǜ)市场(chǎng)化调整机制，自律机制成(chéng)员银行参(cān)考以10年期(qī)国债收益率为(wèi)代表的(de)债(zhài)券市(shì)场利(lì)率和以1年期LPR为代表的贷款市(shì)场利率，合理(lǐ)调整(zhěng)存款利率(lǜ)水(shuǐ)平。

获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗　　随后(hòu)，国有(yǒu)大行去(qù)年9月(yuè)下(xià)调存款利(lì)率，中小银行陆续跟进下调(diào)存(cún)款(kuǎn)利率。今年4月(yuè)市场利率定价自律机制发布《合格审慎评估(gū)实(shí)施办法（2023年修订版）》，在相关指标(biāo)中引入了存(cún)款定价惩罚措(cuò)施。而此前4月部分(fēn)中小银行、农(nóng)商行存款利率下调，5月5日浙商、渤海、恒丰三家股(gǔ)份行挂牌利率下(xià)调(diào)，均是(shì)在利率市(shì)场(chǎng)化(huà)改(gǎi)革(gé)推进背景(jǐng)下，银(yín)行(xíng)出于自身经营考虑的自发行为。

　　邹德立(lì)：银行近年息差不断下行。在资产端定价压(yā)力(lì)较大(dà)且存款持续高增的情(qíng)况下，压降存款成本成为改善息差的重(zhòng)要手段。此外(wài)，2023年以来(lái)银(yín)行贷款向企业(yè)固定资(zī)产投(tóu)资传导较弱(ruò)，下调协(xié)定存款及通知存款(kuǎn)自律上限有(yǒu)利(lì)于对(duì)公客户留(liú)存的活(huó)期资金投向实体经济。

　　陈(chén)钟闻：首(shǒu)先，近年(nián)来市场利(lì)率整体下行，实体经(jīng)济综合融(róng)资成(chéng)本不(bù)断(duàn)下降，银行(xíng)资产端收益下降较为(wèi)明显；第二，银行整(zhěng)体净息差持续(xù)走(zǒu)低(dī)，银行利润空间压缩明显；第(dì)三，企业(yè)和居民风险(xiǎn)偏好大幅下(xià)降导致存款增长比较明显(xiǎn)，存(cún)款市场供需关系发生了变化，降低了(le)银行高吸揽储的必要(yào)性；第四，协定存(cún)款和通知存款(kuǎn)介于活(huó)期(qī)与定期存款之(zhī)间(jiān)，自2022年存款自律机制对(duì)于(yú)活期存款(kuǎn)与定期(qī)存(cún)款利率进(jìn)行了几轮调整(zhěng)，本次(cì)将协定存款与通知存款自律上限下调也是要将存(cún)款产品线的调整进行统一，全面(miàn)缓解银行负债压力。

　　综合(hé)各项因素，银行从(cóng)自身经营情况考(kǎo)虑，顺应市(shì)场趋势，通(tōng)过自律机制协调调降负债成本(běn)，有利于提升银行放(fàng)贷意(yì)愿，抑制资金脱实(shí)向虚，更(gèng)好的落(luò)实央行宽信用的政策贯彻落(luò)实(shí)。

　　平安(ān)基金(jīn)：中国的存款利率管(guǎn)控为(wèi)上限管控，贷款利率则为(wèi)下(xià)限管控，近年来贷款利率下限(xiàn)管控彻底取消。存款(kuǎn)利率定(dìng)价(jià)方式的改变也拉开序幕，2022年4月利(lì)率自律机(jī)制建(jiàn)立以来，4月和9月(yuè)经历(lì)了两轮大规(guī)模存款利(lì)率下降(jiàng)，主要是大(dà)行和股份行参与，今年以来的调整更多是延续去年9月这一(yī)轮存款利率下调(diào)，中小(xiǎo)银行补充下调。

　　另外，考评制度由原(yuán)来(lái)的激(jī)励为主引入惩罚措(cuò)施(shī)，加速(sù)了中(zhōng)小银行存款利率(lǜ)补降的进度(dù)。就今(jīn)年的经济(jì)背景而言，疫后脉(mài)冲式复苏后(hòu)经济(jì)边(biān)际(jì)走弱，经(jīng)济修(xiū)复存(cún)在波折。目前居民超(chāo)额储蓄高增，实体融资需(xū)求有(yǒu)限，银行存款增加，降低(dī)存款利(lì)率(lǜ)可以引导减(jiǎn)少信贷套利，助力经济增长(zhǎng)。从银行的角度，净息(xī)差不断(duàn)压缩，银行经营(yíng)压力增大，调整存款成本成(chéng)为改善(shàn)息差的重要手段。

　　光(guāng)大保德信基金：下调(diào)协定存(cún)款及通知存款自律上限，主要影(yǐng)响对公客户在(zài)商业银(yín)行的(de)活期类存款收益，延续(xù)近(jìn)期银行存款(kuǎn)利(lì)率调降的(de)趋势(shì)。

　　一方面(miàn)，有助(zhù)于缓解商(shāng)业银行(xíng)净息(xī)差收窄趋(qū)势，特别(bié)是中小行高息揽储(chǔ)的成本压力；另一方面，有利于引导超额储(chǔ)蓄向消费投(tóu)资(zī)转(zhuǎn)化，符合“不搞(gǎo)大(dà)水漫灌(guàn)”、“盘(pán)活存量资金”的定位。

　　德邦基金(jīn)：存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)机(jī)制创设以来(lái)，两轮(lún)利率(lǜ)调降都集中在活期(qī)和定期存款，实际上忽(hū)略了这些介于活期和定期存(cún)款之间的存(cún)款的利率调整，当下有必要一次性调(diào)整(zhěng)通知存款和协定存款利(lì)率上限，保证存款利率下调(diào)的有效性。银行一季(jì)度净息(xī)差水(shuǐ)平均创历史(shǐ)新低(dī)，上(shàng)市银行整体净息差由22年Q4的1.93％降至(zhì)23年(nián)Q1的1.75％。因此通(tōng)过存款利率下调可(kě)以有效(xiào)降低银行(xíng)负债成本，增厚息差(chà)，缓(huǎn)解银(yín)行经营压力(lì)。

　　存(cún)款利率下行仍是(shì)大势(shì)所趋(qū)

　　中国基金报(bào)：今(jīn)年“降息潮”迭起，这是未来大趋势吗？

　　邹德(dé)立：对于4月份社(shè)融(róng)数据，居民贷款偏(piān)弱之外(wài)，企(qǐ)业贷(dài)款(kuǎn)也在边际转弱(ruò)，但企业(yè)中长期贷款同比多增幅度较大。在这种背(bèi)景下，MLF利率(lǜ)是否下调，还要进(jìn)一步观(guān)察(chá)5-6月信贷情况。对于存款利率，2023年银(yín)行息差压力增大，控制存款(kuǎn)成本成为当务之(zhī)急。中(zhōng)小银行或有动力(lì)持续主动下调存款利(lì)率。长期来看，存款利率(lǜ)下行仍是(shì)大势所趋。因(yīn)此银行(xíng)降息(xī)潮可能仍聚焦(jiāo)于存款(kuǎn)利率(lǜ)下(xià)调(diào)。

　　此(cǐ)外，广义上(shàng)的降(jiàng)息(xī)潮不仅仅(jǐn)集(jí)中(zhōng)在银(yín)行领域(yù)。以地(dì)方债为(wèi)例，2022年后广东、上海、深圳、江苏(sū)、浙(zhè)江等发达地区地方债发(fā)行(xíng)利差降至10Bp，未来仍可能下降(jiàng)至5Bp。同理，对于资质较好的(de)发债(zhài)主体，其(qí)信用债收益率仍有(yǒu)下行趋势(shì)和(hé)空间。

　　陈钟闻：首(shǒu)先，利率的方(fāng)向仍是由实(shí)体经(jīng)济(jì)资金(jīn)供(gōng)需(xū)决(jué)定的，而央行的政(zhèng)策(cè)利率(lǜ)、基准利率(lǜ)在一方面要合适顺应市场环境，一方(fāng)面也代表(biǎo)着政策意(yì)愿强调信号意义的作用。今(jīn)年是(shì)真正疫(yì)后(hòu)复苏的第一年，我(wǒ)们仍面临内生动力不强需求不足的情况，央行已经通过降准以及结(jié)构性货币政(zhèng)策等多项举措给予(yǔ)了(le)实体经济所(suǒ)需(xū)的一(yī)定的(de)资金投放支持，有(yǒu)效降低了实体(tǐ)综(zōng)合(hé)融资成本，后续需要财政政策产业政(zhèng)策等配套政策继续激活内生动力扭转(zhuǎn)预期。

　　当前央(yāng)行(xíng)需要(yào)观察跟踪(zōng)经济运行情况，短期调(diào)整政(zhèng)策利率的(de)概率不大(dà)，但(dàn)仍会维持资(zī)金合理(lǐ)充裕的环境，故从银行(xíng)资产端的角度来讲，贷款利率或仍维持(chí)低位，后续是否进一步下调(diào)要看实体经济复苏的情况。银行(xíng)负债端，存(cún)款基准利率下调的概(gài)率不大(dà)，而(ér)存款利率上限的调整(zhěng)空(kōng)间仍(réng)存(cún)在，而是否进一(yī)步下(xià)调要看银行自身经营需要。

　　光大保德信(xìn)基金：2022年4月，人(rén)民银行指导利率自(zì)律机制建(jiàn)立了(le)存款(kuǎn)利率市场化(huà)调(diào)整机制，自律机(jī)制成(chéng)员银行参考以10年期国债收益率(lǜ)为代表的债券市场利率和(hé)以1年期LPR为代表的贷(dài)款市场利率，合理调(diào)整存(cún)款利率水平。在存款(kuǎn)利(lì)率市(shì)场化调整机(jī)制(zhì)作用下，2022年4月、2022年8月(yuè)大(dà)行分(fēn)别下调存款利率。

　　2023年(nián)4月，《合(hé)格审(shěn)慎评(píng)估实施办(bàn)法（2023年(nián)修(xiū)订版）》新增存款利率市场化定价情(qíng)况作为合格审慎评(píng)估的(de)扣分项，引(yǐn)发中小(xiǎo)银行(xíng)跟随调降存款利率。我们认为，通(tōng)过存款利率(lǜ)下行，稳(wěn)定(dìng)商业银(yín)行净息差进而保持贷款利率(lǜ)维持低位或(huò)继续(xù)下行，最终有利于社会融资(zī)成本下(xià)行。

　　德邦(bāng)基金：从日前公(gōng)布的金融数据(jù)看(kàn)， M1增速(sù)回升，M2-M1略有收窄，需求边际弱修复(fù)趋势或仍在。近期国债利(lì)率持续下行，银行间利率下行，叠加银行存款定价下调，4月(yuè)社融信贷低于预期(qī)，国内降息(xī)预期被进(jìn)一(yī)步强化(huà)。海外来(lái)看，全球经(jīng)济进入(rù)衰退(tuì)周期，加息周期基本结束，后续有望逐步迎(yíng)来降息(xī)高峰。

　　平(píng)安基金：目前，我国(guó)国有大(dà)型(xíng)商业银行和股份制商业银行的定(dìng)期(qī)存(cún)款(kuǎn)利率已告别“3时代”。压降存款成本仍(réng)是(shì)大势所趋。一方面，银行仍有净息差(chà)压力(lì)，22Q4 新发放贷款加权(quán)平(píng)均利率较18Q1下降182BP，银行息差压(yā)力加剧明显，监管层面有动力去持续推(tuī)动存款利率下降，来保障银行合理利差范围，增加银行信贷(dài)投放的动力。

　　另一方面，居民避险需求仍在，存(cún)款(kuǎn)持续高增，在(zài)揽储压力不(bù)大的基础上，银行自身也有动力去(qù)下调存款定价来保障利差(chà)。

　　缓解银(yín)行负债及经(jīng)营压力

　　中国基(jī)金报：协定存款、通知存款利(lì)率自律上(shàng)限(xiàn)调整，将(jiāng)有哪些政(zhèng)策传(chuán)导(dǎo)效果？

　　德邦基金(jīn)：一(yī)方(fāng)面银行息(xī)差压力大是(shì)普遍现象，此次政(zhèng)策(cè)调整有望带(dài)动中小银行主动(dòng)跟随下调存款利率。另(lìng)一方面，由于此(cǐ)前经济下行影响，投(tóu)资者悲观(guān)预期被(bèi)放大，大量资(zī)金集中在银行存款端，此次存款(kuǎn)利率(lǜ)下(xià)调(diào)也有望带动存(cún)款资金的释放，盘(pán)活市场流动(dòng)性。

　　李(lǐ)湛：本次调降通知(zhī)释(shì)放了以(yǐ)下信号：①减轻(qīng)银(yín)行息差(chà)压力。本次下调将(jiāng)引导(dǎo)银(yín)行的对公(gōng)活期成(chéng)本(běn)下降(jiàng)，存款降(jiàng)价叠加资产端让利(lì)压力趋缓，银行息差、盈利将合理修复，有利于增强银行内(nèi)生资本(běn)补(bǔ)充能力；②减(jiǎn)少(shǎo)企(qǐ)业(yè)及居民(mín)的短期存款意愿、促进企业投资、居民消费(fèi)。

　　后(hòu)续(xù)来看，本次下(xià)调对市场的影响集中在以(yǐ)下两点(diǎn)：①规范银行的(de)协定存款定价(jià)秩序，减(jiǎn)少存(cún)款定价的(de)无序竞争(zhēng)。此前，部分中小银(yín)行的协定(dìng)存款和(hé)通知存(cún)款定价(jià)过高，会对(duì)遵守自律机制(zhì)、定价(jià)较低的银(yín)行产(chǎn)生揽储冲击(jī)。本次上限下(xià)调后会普遍降低中小(xiǎo)行(xíng)协定存款(获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗kuǎn)及通(tōng)知存(cún)款利率，减少(shǎo)中(zhōng)小银行(xíng)间揽储恶(è)意竞(jìng)争(zhēng)，而对股份行及国有大行影响较(jiào)小。②长端利(lì)率下(xià)行(xíng)仍有空间。市场降息预期升温，但大概率落空(kōng)。

　　光大保德信基金：下调协(xié)定存款及通知存款(kuǎn)自律上限，主要影响对公客户(hù)在商业(yè)银行的活期类(lèi)存款收(shōu)益，使得对公客(kè)户活期存款(kuǎn)收益向(xiàng)对(duì)私客户看齐，一方面有助于缓解商业银行净息差收(shōu)窄趋势，另一方面有(yǒu)利(lì)于引导超额储蓄(xù)向(xiàng)消费投资转化(huà)。

　　邹德(dé)立(lì)：对于银行，存(cún)款利率自(zì)律上限调整(zhěng)降(jiàng)低了(le)银(yín)行负债成本(běn)，目前(qián)上市银行(xíng)协定(dìng)存款占总(zǒng)存(cún)款的比重在13％左右，重新规定协定利(lì)率上(shàng)限后，预计行业(yè)资金成本可以缓释3-4bp左右。另(lìng)一(yī)方面可以限制高息揽储，规范行业竞争(zhēng)，特别是降低银行对公活(huó)期存款成本压力，减轻银行负债及经营(yíng)压力。此外(wài)，银行负债端成本的(de)下降使得银行盈利能力增强，进一步打开了资产端收益率(lǜ)下行(xíng)的空(kōng)间，或带(dài)动债券收益率不断下(xià)行。

　　并非降息(xī)的确(què)定性信(xìn)号

　　中国基金报：未(wèi)来存款利率(lǜ)是否还有进一(yī)步下降的(de)空(kōng)间？对股债市场(chǎng)有(yǒu)何影响？

　　光大保德信(xìn)基金：近(jìn)年来，贷款和存款(kuǎn)利率的非对称下(xià)行(xíng)使(shǐ)得商业银行净息差已逼近(jìn)1.8％的监管下限(xiàn)，经营压力倒逼存款(kuǎn)利率有(yǒu)进(jìn)一步调(diào)降的预期。一方面，为支持实体经济，政策(cè)导(dǎo)向(xiàng)下贷(dài)款(kuǎn)加权(quán)平均利率创(chuàng)有统计以来新(xīn)低，2022年12月金(jīn)融机构人(rén)民币贷款(kuǎn)加权(quán)平(píng)均利率(lǜ)较2020年初下(xià)行94bp到4.14％。

　　另一(yī)方(fāng)面(miàn)，各行在存(cún)款市场上的竞(jìng)争类似“非(fēi)零和博弈”，“存款立行”和存款(kuǎn)市(shì)场(chǎng)份额考核压力使得各行下(xià)调存(cún)款利率动力不足，同样2020年以来(lái)上市银行存(cún)量存款平均成本率基本(běn)持平(píng)。贷(dài)款和存款利率的非对称下行作(zuò)用下(xià)，2022年12月商业银行净息差缩(suō)小至(zhì)1.91％，已经逼近(jìn)《合格审慎评估实施办法（2023年(nián)修(xiū)订版）》规定的合格线1.8％。

　　存款利率调降预期，有利于降低全社会(huì)无(wú)风(fēng)险收(shōu)益率，利多(duō)永续经营(yíng)性质的(de)票息(xī)资(zī)产，比如(rú)利率债、稳定股息率(lǜ)的央(yāng)企等(děng)。

　　邹德(dé)立：存款利率仍然有下降的趋(qū)势(shì)和空间(jiān)。从银行(xíng)角度，2018年以来由于存款定期化，活期存款占(zhàn)比明(míng)显下(xià)降，存(cún)款付息率有所(suǒ)抬(tái)升，与(yǔ)此同时(shí)，贷款收益率大幅下行，大幅加剧(jù)了银行(xíng)息(xī)差压力，这使得控(kòng)制存款成本尤为重要。

　　此外(wài)，从政策角度，居民(mín)超额储蓄高增、企业存款(kuǎn)提(tí)升、消费复苏较慢，监管层面有动力去持(chí)续推(tuī)动存款利率(lǜ)下降，促(cù)进存款流向消费(fèi)和(hé)实(shí)际投资。短期看，存款利率下调带动流动(dòng)性继续进入债(zhài)市(shì)，中(zhōng)短期利率(lǜ)，特别是中短期信用债利率仍有下行空间。如果经济复苏较强，流(liú)动性(xìng)也有可能(néng)进入股市，利好权益资(zī)产。

　　德(dé)邦基(jī)金：2023年经(jīng)济有所复(fù)苏(sū)，进一步降(jiàng)低贷款利(lì)率(lǜ)的紧迫(pò)性不高。但银行普(pǔ)遍以(yǐ)量补价，使得贷款价格战激烈(liè)，贷款利(lì)率很(hěn)难上行。考虑到存量贷款重定价等(děng)影响，2023年银行息差压力增大(dà)，中小银行或有动力主动跟进下调存款(kuǎn)利率。长(zhǎng)期(qī)来(lái)看(kàn)，有望带动存款利率(lǜ)整体下(xià)行。现实中，存(cún)款利(lì)率降低有助于压(yā)低全社(shè)会(huì)利率水平，利好债(zhài)券(quàn)，同时股(gǔ)票市(shì)场中，对(duì)流动性敏感的(de)股票也将(jiāng)因此受益(yì)。

　　李湛：从本次降息释放的信号来看，是(shì)否意味着货币(bì)政策进一(yī)步宽松？货币(bì)政策充裕延续(xù)，但(dàn)解读(dú)为边际(jì)再(zài)宽松(sōng)为时尚早(zǎo)。2022年四季度货币政策执(zhí)行报告以及(jí)2023年一季(jì)度货(huò)政例会均表明当前货币政策基调(diào)未变，“精(jīng)准有力(lì)”仍是第一要求(qiú)，而在此基(jī)础上(shàng)强调“着力支持扩大内(nèi)需，为(wèi)实体经济提供更(gèng)有力支持”。

　　本次调(diào)获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗降意味(wèi)着当前长(zhǎng)端利率仍有下行空(kōng)间(jiān)，但这(zhè)一调(diào)降(jiàng)是针对银行(xíng)协定存款及通知存款利率自律上限，而非直(zhí)接调降(jiàng)挂牌存款利率，存款(kuǎn)利率下调并(bìng)不等于(yú)政策利率就必须进行对等下调，市场不(bù)应(yīng)视为降(jiàng)息的确定性信号。

　　兼顾考量收益性、流动(dòng)性以及安全性

　　中国基金(jīn)报：当前(qián)利率(lǜ)环境下(xià)，普通投(tóu)资(zī)者(zhě)应该如(rú)何守住自己的钱袋(dài)子？你有什么(me)建议？

　　邹德立：普(pǔ)通(tōng)投资(zī)者的投资工具应该兼顾考量收益性(xìng)、流动性(xìng)以(yǐ)及安全性。在存款(kuǎn)利率下降的背景下，短债基(jī)金以及其他固(gù)收类(lèi)基金在具一(yī)定流动性的同(tóng)时，相较活期存款和相当部(bù)分的银(yín)行理财(cái)产品，具有一定(dìng)的超额收益，是风险偏好较低(dī)和风险偏好适中(zhōng)投资(zī)者的合适(shì)投资工具。

　　陈钟闻：今年初以来，债券市场利率整(zhěng)体下(xià)行(xíng)，4月以来下行加速，当前(qián)无(wú)论从绝(jué)对利率水平还是从信用利(lì)差(chà)，都回到了较低历史分(fēn)位数水平，虽(suī)然债市多头环境仍未改(gǎi)变，但一致预(yù)期导致行情走的比较迅速，市场进一步盈利(lì)空间被压缩，若(ruò)看不到(dào)央行货币政(zhèng)策增量政(zhèng)策(cè)，后续(xù)或进入(rù)震荡环境(jìng)，而存(cún)量(liàng)博弈交易下也可能会(huì)放大市场波动(dòng)。

　　对于普(pǔ)通(tōng)投(tóu)资者来说，在这样(yàng)的环境(jìng)下尽量选(xuǎn)择防守类型(xíng)的产品，规避市场波动(dòng)，例如货(huò)币基金(jīn)，而短债基金中(zhōng)要选择久期(qī)短(duǎn)流动性(xìng)好、历(lì)史回撤控制好的产品。

　　德邦基金：随(suí)着(zhe)经济高频数据的弱化趋势显现，且4月(yuè)底政(zhèng)治局会议(yì)从(cóng)疫情后稳增长转向(xiàng)中(zhōng)长期调结构(gòu)，政策发力预期下降(jiàng)，市场对经(jīng)济的“弱复苏(sū)”预期进一步强(qiáng)化，因此股票市场也进入到“休整(zhěng)期”。在市场震荡休整期(qī)，高股息策(cè)略(lüè)往(wǎng)往跑赢(yíng)市场。因(yīn)此在当前环境下(xià)，建议关注(zhù)行业(yè)估值水平较低(dī)，高股息的个股。

　　平安基(jī)金：目前面临低利率环(huán)境，需要我(wǒ)们(men)识别金融陷阱，抵挡住金(jīn)融陷阱的诱惑，比(bǐ)如面对收(shōu)益率高(gāo)达20％且能保本的所谓理财(cái)产(chǎn)品(pǐn)。对普(pǔ)通投(tóu)资者而言，如果不具(jù)备(bèi)相(xiāng)关(guān)专业知识，可以选择把投资理财交给少数专(zhuān)业的(de)人来做，让(ràng)优秀(xiù)的基(jī)金经理(lǐ)管理(lǐ)自己的钱袋子。具备一(yī)定投资能(néng)力和风(fēng)控(kòng)能力的人士可通过理财和投(tóu)资试(shì)图(tú)跑赢通(tōng)胀，但前提条件是做好风控，选择适合(hé)自己风险(xiǎn)偏(piān)好的方向(xiàng)和标(biāo)的。

　　光大(dà)保德信基金：随着存款利率(lǜ)下行，普通投资者(zhě)储蓄收(shōu)益下降，为保(bǎo)持资金保值增值，投资者(zhě)在评估自身风(fēng)险承受能(néng)力(lì)后可适(shì)当考虑(lǜ)公募货币基(jī)金、公募中短债基金、商业银行现(xiàn)金管理类(lèi)产(chǎn)品等风险等(děng)级较低、支取(qǔ)相(xiāng)对(duì)灵活的(de)产品。

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