投资(zī)者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等(děng)因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘(pán)，最新股价(jià)达397.7美(měi)元，市值(zhí)超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近(jìn)万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热(rè)多久？

　　公(gōng)募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的(de)股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高(gāo)达到(dào)419.38美(měi)元，公司(sī)市值(zhí)一度突(tū)破万(wàn)亿美元(yuán)。截(jié)至6月1日收(shōu)盘，其股(gǔ)价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙方面的工作正在改变全(quán)球(qiú)大型行业，并将为社会带(dài)来深远的影响。”除了英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大(dà)了AI方面的(de)投资(zī)。

　　国内市场对于(yú)AI行(xíng)情的关注(zhù)热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最(zuì)高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内(nèi)容生成）概念(niàn)的(de)热(rè)炒有关。涨幅(fú)紧随其(qí)后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已(yǐ)布(bù)局英伟达或(huò)相关概念股。交易软件(jiàn)通(tōng)达信推(tuī)出(chū)了英(yīng)伟达概念股，该(gāi)软件信息(xī)显示，相(xiāng)关(guān)概(gài)念(niàn)股(gǔ)一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务上(shàng)的合作(zuò)。从公募基金一季度末的数据来(lái)看，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接(jiē)持有(yǒu)英伟达公(gōng)司股(gǔ)票的公(gōng)募基金主要集(jí)中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计(jì)，持有英(yīng)伟(wěi)达且基金(jīn)规模(mó)最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包(bāo)括苹(píng)果、微软、英(yīng)伟达和(hé)谷歌等(děng)多家全球科技(jì)公司(sī)。

　　主动管理(lǐ)型基金中(zhōng)，持(chí)有(yǒu)英伟达且规模最高的是广发全球(qiú)精选(xuǎn)，该(gāi)只基金今年一季(jì)度(dù)末规模(mó)为25.6亿元，英伟达(dá)是其第(dì)二大(dà)重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市(shì)值占(zhàn)净(jìng)值(zhí)比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等(d牛鬼蛇神是什么生肖ěng)多只科技股。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英伟达等(děng)美股(gǔ)科技股(gǔ)年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就在(zài)AI领域加大了(le)投资(zī)，先是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领域(yù)史上(shàng)规模(mó)最大的一笔投资。作为(wèi)一站式解(jiě)决方案(àn)的提供商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今(jīn)年一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的(de)营收创历(lì)史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握投资机会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主题投(tóu)资机会的投资者而言，英伟达(dá)和微软在内的众多美(měi)股(gǔ)科技股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的(de)产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技(jì)革命最新的突(tū)破(pò)口。能(néng)够率(lǜ)先建立起良好商业模(mó)式的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争(zhēng)力的(de)公司(sī)将会(huì)成为未来最有潜力的(de)大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具备(bèi)这些特(tè)质，他们的中(zhōng)长期(qī)基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的(de)故事看起来很(hěn)美好，但实际投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为(wèi)，半(bàn)导体作为(wèi)AI受(shòu)益板块(kuài)，受到资金关注(zhù)，行(xíng)业成(chéng)交热度上升，从(cóng)3月(yuè)中(zhōng)旬一直(zhí)涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导体行业一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导(dǎo)体产(chǎn)业整体仍处于主(zhǔ)动(dòng)去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来(lái)半导体(tǐ)重回弱势(shì)。最(zuì)近两周，半导(dǎo)体板块虽然(rán)有(yǒu)所(suǒ)企稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎(yíng)来(lái)拐点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导(dǎo)体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业的(de)大发展，带(dài)动GPU（图形处理(lǐ)器(qì)）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟(wěi)达的股价表现以(yǐ)及背(bèi)后的(de)产能扩张信息就是最(zuì)好的例证。而从未来的一段(duàn)时间来看(kàn)，AI产业(yè)发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示(shì)，尽管目前半导体产业周期(qī)尚(shàng)未反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶(fú)持和(hé)半(bàn)导体设备(bèi)业绩高(gāo)增(zēng)长等利(lì)好因素支撑下(xià)，当前位(wèi)置也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑(lǜ)牛鬼蛇神是什么生肖，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势值得期(qī)待，但投资(zī)需要仔细观(guān)察，“就A股(gǔ)的过去经验来看(kàn)，大热必死、均值回归的规律永(yǒng)不变色，所以投资与产(chǎn)业(yè)发(fā)展之间(jiān)存(cún)在着较大差异。在(zài)操作中，不(bù)宜(yí)在股(gǔ)价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需要(yào)在(zài)相对(duì)低位或(huò)调(diào)整一定(dìng)程度后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，投资者除(chú)了关注AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注(zhù)业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等(děng)因素。在(zài)具(jù)体投资的时候要选择掌握核心技术、真正具有核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)的投资标的，确保产业景气能够(gòu)反映在未来的(de)业绩上，要(yào)避(bì)免(miǎn)没(méi)有业绩支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也要以合适(shì)的(de)价格买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气(qì)亏(kuī)了钱。最后，投资者(zhě)要做(zuò)好分散配置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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