近期市场风向变动，北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，外资基(jī)金(jīn)也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德(dé)旗下三只(zhǐ)旗(qí)舰基金同时(shí)大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王(wáng)股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分(fēn)资金开始(shǐ)行动。透(tòu)露什么(me)信号(hào)？我们(men)一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时(shí)行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代(dài)、贵州茅(máo)台、万华(huá)化学、鼎(dǐng)龙股份(fèn)、芒果超(chāo)媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐(lègrandma意思中文翻译，grandma是什么意思译)、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国新能(néng)源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三大(dà)旗(qí)舰基金(jīn)同(tóng)时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料(liào)显示，这三只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗德(dé)国(guó)际精选基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大中(zhōng)华(huá)和施(shī)罗德国际精选(xuǎn)中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材(cái)料中(zhōng)并未解释为何基(jī)金在4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产业链(liàn)的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长期来看，关(guān)注三大主(zhǔ)题。一(yī)是电动车(chē)供(gōng)应(yīng)链；二是技术自主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗(liáo)健(jiàn)康(kāng)基础设(shè)施。

　　为何(hé)看好电(diàn)动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变(biàn)化的(de)影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全球各国的(de)脱碳(tàn)行动(dòng)变得越来(lái)越重要。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国在这(zhè)方面为投资者(zhě)提供了(le)重要(yào)的(de)机会。中国在电(diàn)动汽车价值(zhí)链的供应方面(miàn)是全球的领导者(zhě)，同时中国对成品车辆的需求方面(miàn)也占据(jù)重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球电动(dòng)车(chē)基础设施最完善的(de)国(guó)家之一。以充电(diàn)桩(zhuāng)为例(lì)，中国平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来(lái)源：施罗德(dé)官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正(zhèng)在在各自的领(lǐng)域中建立主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是(shì)电动汽车中用于(yú)电池和电机温控的(de)关键组件的生产商(shāng)。该公司在空调阀行(xíng)业全球市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额，并在电动(dòng)汽(qì)车阀(fá)门(mén)行业拥有(yǒu)超过(guò)90％的市场份(fèn)额(é)。客户(hù)包括特(tè)斯(sī)拉等全(quán)球(qiú)电动汽车专(zhuān)家以(yǐ)及福特、宝马等原始设备制造商（OEMgrandma意思中文翻译，grandma是什么意思译s）。随着电动汽车(chē)在全球范围内继续占(zhàn)据市(shì)场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实(shí)上，施(shī)罗德(dé)也并非孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安(ān)联神(shén)州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元(yuán)，截至3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、中(zhōng)信证券(quàn)、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、东(dōng)方(fāng)财(cái)富、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金(jīn)对(duì)中国中(zhōng)免加仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽车工业(yè)协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今(jīn)年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源(yuán)汽车市场(chǎng)共计36家动(dòng)力电池企(qǐ)业实现装车(chē)配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是(shì)排名前(qián)3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电(diàn)池装车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排名来看，根(gēn)据中国(guó)汽车动力电池产业(yè)创新(xīn)联(lián)盟数(shù)据显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头(tóu)企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增速创历(lì)史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)，“宁(níng)王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优(yōu)异的(de)业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁(níng)德(dé)时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居北(běi)向净流(liú)入榜首。北向资金净流入较多的(de)其它个股还(hái)包(bāo)括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石(shí)化。北向资金净流出较多的(de)个股(gǔ)包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基在谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大(dà)增长(zhǎng)机(jī)遇一是(shì)电动(dòng)车二是储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择(zé)聚(jù)焦磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这(zhè)方(fāng)面它的市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安(ān)全性(xìng)、生(shēng)命周期和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动(dòng)力(lì)电(diàn)池的(de)企业发展与政府的脱碳计(jì)划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们(men)如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有(yǒu)的投资者，他(tā)们的判断也可能是错的。例如，若未来(lái)新的电(diàn)池技术出现，宁德时代的(de)竞争(zhēng)优(yōu)势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时(shí)代若不能保持利(lì)润率(lǜ)。宁德(dé)时代(dài)和电动车(chē)厂(chǎng)商的(de)关系若不能维系。这些因(yīn)素都会影(yǐng)响柏基对于(yú)宁德(dé)时代(dài)的判(pàn)断。

　　但并(bìng)非所有的(de)外(wài)资都(dōu)在(zài)加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰(jiàn)中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减仓宁德(dé)时(shí)代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁(níng)德时代(dài)、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科(kē)、华(huá)测(cè)检测、招商(shāng)银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互(hù)联网或者食(shí)品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年(nián)一(yī)季度末(mò)，基金前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台(tái)、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融(róng)、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢(lú)森堡）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美(měi)元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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