用友网络(luò)（600588）的3.0-II转型，即云服务(wù)转型第二阶段进(jìn)展明显不佳。

　　2023年一(yī)季度(dù)，用(yòng)友(yǒu)网络净亏(kuī)损3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单(dān)季最(zuì)大亏损(sǔn)；2022年(nián)净利润2.19亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)69％，是2020年以(yǐ)来连续第(dì)三年净利下(xià)滑。与此对应的(de)是，2020年(nián)以来公司股价持续大跌。

　　这与用友网络(luò)3.0-I转(zhuǎn)型阶段营收、净利(lì)同步大增、股价大涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用(yòng)友网络股价(jià)为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最(zuì)大亏(kuī)损

　　净利连续三年下滑(huá)

　　用(yòng)友网络(luò)4月28日晚间发布2023年第(dì)一季(jì)度报告(gào)，一季(jì)度实现(xiàn)营业收入(rù)14.75亿元，同比增长(zhǎng)15.3％；归属(shǔ)于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净亏损3.97亿元，创(chuàng)该公司2001年5月上(shàng)市以来单季(jì)最大亏损。

　　此(cǐ)前，用友网络(luò)发布的(de)年报显(xiǎn)示，2022年公(gōng)司营收92.62亿(yì)元，仅微增(zēng)3.69％；归母净利润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％。这是(shì)在2019年(nián)创下净(jìng)利11.8亿元的(de)历史最高点之后，用友网络连续第(dì)三年净(jìng)利下(xià)滑。

　　从(cóng)股(gǔ)价来看，在(zài)2020年7月创下历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)之后，用友网络股价就(jiù)总体上呈下降趋势。

　　2022年定增(zēng)53亿

　　葛卫(wèi)东等投资者(zhě)被(bèi)套

　　在2022年股价大跌前，用友网络在股价相(xiāng)对高点进行(xíng)了定增融资(zī)。此次定增吸(xī)引了不少机构参与，包括高(gāo)毅、葛卫东(dōng)等知名(míng)机构和投资(zī)者。

　　2022年1月，用(yòng)友(yǒu)网络(luò)披露(lù)定增结果，增发(fā)数量约1.7亿股，每(měi)股价格为31.95元(yuán)，定增募资约53亿(yì)元(yuán)。当(dāng)时，在定(dìng)增市场颇为活跃(yuè)的私(sī)募大佬葛卫东(dōng)，也参与(yǔ)了定(dìng)增，投入资金(jīn)约(yuē)2亿元。

　　但在定增结束之后，用友网络发布的2021年业(yè)绩明显不及市场预期(qī)，2021年净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的(de)2022年各季度业绩更是连续爆雷：一季(jì)报净利(lì)润-3.932亿元，同(tóng)比下降2931.14％；半年报净利润(rùn)-2.558亿元，同(tóng)比下(xià)降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在(zài)此背景下，用(yòng)友(yǒu)网络的股价从2022年2月37元(yuán)的高点，最低(dī)跌至2022年(nián)9月的16.28元，跌(diē)幅近六(liù)成。而葛卫(wèi)东的总持股数，也从(cóng)2022年一季度的7626万股(gǔ)，到2022年三季度末退出前十大(dà)股东，在此期间，其减持数量至少有4100万(wàn)股。其定增投资(zī)也惨遭被(bèi)套(tào)。

　　2022年(nián)以来，用友(yǒu)网(wǎng)络股(gǔ)价大跌。

　　云服(fú)务转型(xíng)第二阶段道阻且长

　　在(zài)用友网络的(de)发展历(lì)史上(shàng)，其1.0阶段是通过财务软件服务企业的(de)会计电算化，2.0阶段(duàn)是通过ERP软件服(fú)务企业的(de)信息化，现(xiàn)在的3.0阶段是服务企业的数智(zhì)化。

　　具体来说，从(cóng)2016年起(qǐ)，用友(yǒu)的3.0-I战略(lüè)是转型云服务业务，引领(lǐng)中国(guó)企(qǐ)业级服务市场。在此基础上，公司2020年进(jìn)入新的战略发展阶(jiē)段（3.0-II），战略(lüè)目(mù)标是(shì)构(gòu)建和运(yùn)营全球领(lǐng)先(xiān)的企业(yè)云服务平台。

　　2015年，用(yòng)友网络正式发(fā)布了(le)完全基于互联网架构(gòu)的企(qǐ)业(yè)互联网(wǎng)开发(fā)平台。2017年以(yǐ)来，其云平台、财务云(yún)、人力云等云产(chǎn)品得到逐步发展，各领域云上线运营(yíng)、逐(zhú)步融(róng)合。

　　从(cóng)2017年开始，用友(yǒu)BIP经历了第(dì)一个阶(jiē)段的”用友云”面世(shì)、云(yún)平(píng)台及领域服务快速发展，第(dì)二个阶段(duàn)的统(tǒng)一底座(zuò)和服务融合(hé)。2022年8月，经过6年(nián)的规模研(yán)发和持续迭代，用友的(de)BIP 3正式(shì)发布，用友(yǒu)云(yún)进入新的发展阶段。

　　从公司业(yè)务占比(bǐ)来看，用友网络(luò)云服务转(zhuǎn)型取得了较大成(chéng)功。

　　2022年，其云服(fú)务业务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的(de)比重为68.6％，较(jiào)2021年提升(shēng)9个百分点，已成为公司主(zhǔ)要收入来源并继续扩大收入占(zhàn)比。

　　但从高端市(shì)场(chǎng)份额来看，用友却还(hái)是没有多大突破。《2021年中国工(gōng)业(yè)软件发(fā)展白(bái)皮书》显示，国(guó)产ERP软件(jiàn)整体市占率超过70％，其中(zhōng)用友市占率(lǜ)达(dá)到40％。但在(zài)高端ERP市场，国产ERP软(ruǎn)件占有率仅有(yǒu)25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市(s吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里hì)场曝出华为将在4月启用自己(jǐ)研(yán)发的MetaERP软件之(zhī)后，用(yòng)友网络股价(jià)直接(jiē)跌停。尽管华(huá)为(wèi)目前(qián)仅为自用，并不一定会(huì)面向外部(bù)市场(chǎng)提供(gōng)高端ERP软件(jiàn)，但股价(jià)的跌(diē)停，反应出市场(chǎng)对用(yòng)友在高端(duān)ERP软件市场竞争力(lì)信心的严重(zhòng)不足(zú)，也反应了其在高端市(shì)场的(de)进展不佳(jiā)。

　　具体到财务(wù)和股价上，在(zài)用友(yǒu)网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其(qí)营收逐渐增(zēng)长的同时，净利润也在同(tóng)时逐年增长(zhǎng)，且增幅远高于营收增(zēng)幅。对应到股价上(shàng)，在此期间，用友网(wǎng)络股价大涨约(yuē)8倍(bèi)。

　　但(dàn)在用友网(wǎng)络(luò)3.0转型的(de)第(dì)二(èr)阶(jiē)段，即2020年至今，其营(yíng)收(shōu)仅仅小幅(fú)增长，几乎(hū)可以说是(shì)踏步(bù)不前(qián)，净利润却大幅下跌，股价(jià)也因此大(dà)跌(diē)，公司市值(zhí)严重缩水。

　　用(yòng)友网络董事长王文京在(zài)2022年曾(céng)表示，3.0阶段，用友的市值还是有很大的(de)提升空间。但从目前的(de)情况(kuàng)来看，用友3.0的第(dì)二(èr)阶段，道阻(zǔ)且长。<吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里/p>

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