衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一季度(dù)GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四(sì)，美国商务(wù)部经济分析(xī)局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目(mù)主要有消(xiāo)费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人(rén)库存投资(zī)和住宅固(gù)定投(tóu)资。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度(dù)放缓的主要原因是私人库存投(tóu)资回落以及非(fēi)住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连(lián)续(xù)第(dì)四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季(jì)度(dù)拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖(tuō)累项是私人(rén)库存的变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓的同(tóng)时(shí)，通胀再(zài)次升温。美(měi)联储高度关(guān)注的(de)通胀指(zhǐ)标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化(huà)季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一(yī)艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声(shēng)明(míng)称，扣(kòu)押了一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于(yú)一艘不(bù)明船只与一艘(sōu)伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船只(zhǐ)上的(de)2人死亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不明船只的行为违(wéi)反了国(guó)际法。在伊朗船只向海上(shàng)监(jiān)视和救援中(zhōng)心发送请求(qiú)后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并(bìng)识别该(gāi)未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不(bù)明船只(zhǐ)的(de)自动全球定(dìng)位(wèi)发送系统被(bèi)关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动直升机扣(kòu)押了该(gāi)船(chuán)只，并(bìng)将(jiāng)其运(yùn)至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述(shù)的不(bù)明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据(jù)法新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军(jūn)驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰队在一(yī)份声(shēng)明中称(chēng)，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿(ā)曼湾过境国际水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒(méi)曝(pù)光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的(de)视(shì)频显示，美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布(bù)的视频显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽(zé)连(lián)斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言人美东(dōng)时间4月27日周(zhōu)四(sì)确认，鲍威尔有过(guò)通话(huà)，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄(xiè)密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了(le)一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰(lán)总统。这是一次(cì)友(yǒu)好(hǎo)的(de)谈话，是我们(men)在这个充满挑(tiāo)战的时(shí)刻支持(chí)乌(wū)克(kè)兰(lán)人民(mín)的(de)背景(jǐng)下进行。没有谈到(dào)敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联(lián)储认(rèn)为，曝光(guāng)的视频似乎经过编(biān)辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述(shù)发言人还说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联储不会(huì)进一步(bù)置评(píng)。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能(néng)通过恶(è)作剧的电话接(jiē)触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会(huì)导致(zhì)美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主(zhǔ)要(yào)是(shì)基于美联储作为(wèi)主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论(lùn)通(tōng)常(cháng)受到投(tóu)资者和商界人士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市(shì)波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时常(cháng)引(yǐn)发争(zhēng)议，因(yīn)为(wèi)外界认为，联储官员(yuán)的(de)言论可能(néng)让在(zài)场(chǎng)的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这些年不止(zhǐ)一次成功骗取国(guó)外政客和他们(men)通话，而(ér)且通常将(jiāng)将通话(huà)视频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家(jiā)的决策者。

　　据(jù)两人(rén)公(gōng)布的视(shì)频，两人曾假扮乌克(kè)兰前(qián)总统波罗申科和德国前总理默克(kè)尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在(zài)对话(huà)中直接问他们是不(bù)是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽(zé)连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本(běn)面未变 关(guān)注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观(guān)风险蔓延下，国内外油(yóu)价出(chū)现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格(gé)。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收盘报(bào)收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源(yuán)化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁在(zài)接(jiē)受期货日(rì)报记者(zhě)采访时(shí)表示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅(fú)下挫，但外(wài)盘(pán)原(yuán)油(yóu)有所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工(gōng)研究(jiū)中心负责(zé)人(rén)杨安表示，一方(fāng)面是由(yóu)于(yú)近(jìn)期油轮运(yùn)费回落(luò)，运输成本下降，让内外盘(pán)价差有所走弱(ruò)。另(lìng)一方面是当前国内即将迎来(lái)五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目(mù)前国际市场宏(hóng)观(guān)风险具有很大不确定性，恰(qià)逢油价大什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型tyle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型幅回(huí)调(diào)之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪(xù)更为明(míng)显，也使得内盘什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美(měi)国债务压力及经济(jì)衰(shuāi)退风险可能削弱(ruò)欧美能源(yuán)需求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临(lín)较(jiào)大压力，从而(ér)推动本周油价油价(jià)下跌。而原油(yóu)作为金融(róng)属性最强的(de)大宗商品(pǐn)，在(zài)此前(qián)3月份就曾(céng)因(yīn)银行(xíng)业危机出现(xiàn)暴跌，此次(cì)美国(guó)银行业风险再次升(shēng)温继续(xù)引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的情(qíng)绪(xù)化特(tè)征。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化(huà)工分析(xī)师杜(dù)冰沁(qìn)也表示，近(jìn)日宏观情绪导(dǎo)致油价再(zài)度承压。随着美(měi)联储加息会议的(de)临近，美国第一共(gòng)和银行的(de)财报(bào)和股价表现或显示(shì)银行业(yè)危机仍(réng)未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本(běn)月降至去年7月以来的(de)最(zuì)低水(shuǐ)平，市场对于美联储(chǔ)加(jiā)息和海(hǎi)外经济衰(shuāi)退(tuì)的担(dān)忧持续升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市，近期(qī)主导原(yuán)油市场走(zǒu)势的宏观(guān)风险何时会消(xiāo)散(sàn)？在杨安(ān)看(kàn)来，目前来看，美国银行业危机风险(xiǎn)在(zài)未(wèi)来一段时间(jiān)内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口，对(duì)此投(tóu)资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确(què)定性成为影响整个金融市(shì)场的主要因素，这是(shì)投(tóu)资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加(jiā)息决议(yì)，市(shì)场对美(měi)联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以上(shàng)，并且(qiě)由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息(xī)仍(réng)有分(fēn)歧(qí)。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于(yú)5月4日举行货币政(zhèng)策(cè)会议，基(jī)于(yú)当(dāng)前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行(xíng)也将维持(chí)加息政策，因(yīn)此市场对于(yú)海外经济衰退带(dài)来需求(qiú)下行的担(dān)忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场基本面(miàn)表现尚可，整体供需(xū)局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分(fēn)析认(rèn)为，即将到来的(de)五一长假(jiǎ)和美(měi)国夏季出行旺季(jì)预(yù)计对(duì)于需求会有一定支撑，预计近期(qī)国际油价仍将(jiāng)面临宏观情(qíng)绪和基(jī)本面的(de)博(bó)弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也表(biǎo)示(shì)，后市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极(jí)大(dà)影响；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已(yǐ)经连续半年(nián)维持(chí)低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以(yǐ)持续，后(hòu)续的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月(yuè)美(měi)联储加息(xī)后，宏(hóng)观面的悲观情绪(xù)或将(jiāng)逐步消退，后期原油(yóu)市(shì)场将转入对供应面的减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上(shàng)下区间(jiān)将更为模糊，在美国储(chǔ)备(bèi)政策难以改动(dòng)的情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供(gōng)求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的减产以(yǐ)及美(měi)国产量的下滑将有助(zhù)于油价的稳(wěn)定。”董超(chāo)表示(shì)，预(yù)计5月油价整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅(fú)度预(yù)计将更宽，受宏(hóng)观及基本(běn)面风(fēng)险波动的(de)影响(xiǎng)也(yě)会(huì)更大。

　　在杨(yáng)安看来(lái)，周三公布(bù)的EIA报告(gào)显示原油超预期降库，且美(měi)国(guó)汽油(yóu)需求较上(shàng)期大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理(lǐ)下，预(yù)计今年年内剩余时段供应(yīng)紧张将(jiāng)是(shì)原油市场主基(jī)调，当然全(quán)球经(jīng)济面临衰退风险及欧美(měi)市场(chǎng)需求疲弱(ruò)也会在一定(dìng)程(chéng)度上抵消供应紧张给市(shì)场带来(lái)的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，当前(qián)油(yóu)价处在宏观利空与供应紧(jǐn)张(zhāng)局面形成对峙的复(fù)杂局(jú)面(miàn)下，短期内担忧情(qíng)绪主导油价回落，中长(zhǎng)期(qī)来看油(yóu)价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原(yuán)油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种(zhǒng)也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料(liào)油的(de)下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身(shēn)基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料(liào)油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近(jìn)，本月从中东进(jìn)口到新加坡的高硫燃(rán)料油(yóu)降至历史低点(diǎn)，环比下降三分(fēn)之二，但同(tóng)时(shí)本月俄罗斯高(gāo)硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了一(yī)部分中东出口的下滑(huá)；需求端(duān)方面，中东南亚公用事业(yè)发电(diàn)需求的增长以及稳(wěn)定的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导致部(bù)分船(chuán)货延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但(dàn)由(yóu)于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复的时(shí)间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料(liào)油市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但(dàn)同时低硫需求端(duān)表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料(liào)油在基(jī)本面的支撑下，预(yù)计后市走势或(huò)较原(yuán)油(yóu)更(gèng)为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油整(zhěng)体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品(pǐn)种波动将主(zhǔ)要(yào)受到原油价格(gé)的影响，不过基本(běn)面差异还(hái)是会让各品(pǐn)种表现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强(qiáng)于低(dī)硫燃料油。

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