金融界5月22日消息 悄(qiāo)然之间，已经崩盘了33年(nián)的日(rì)本股市(shì)竟然奇(qí)迹般(bān)的(de)活过(guò)来了(le)，甚至(zhì)还在不断(duàn)挑战(zhàn)新(xīn)高，真是(shì)活(huó)久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自(zì)日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来日经225指(zhǐ)数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几(jǐ)经挣扎但是最终都黯淡(dàn)收场，但(dàn)是似乎(hū)这次(cì)有点不一(yī)样的味(wèi)道，“股神(shén)”巴菲特助阵、“华(huá)尔(ěr)街(jiē)大鳄(è)”高(gāo)盛(shèng)摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治的变动(dòng)使(shǐ)得(dé)日本(běn)股(gǔ)市变(biàn)得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市(shì)爆(bào)发，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数据显示(shì)，海外投资者对日本(běn)股票需求稳健。根据日本交易所集(jí)团(tuán)，4月海(hǎi)外投资(zī)者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规模的外国人(rén)净购(gòu)买量。不过，日本企业部门(mén)仍然是(shì)日本股票的(de)最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻(wén)到”金钱味(wèi)道(dào)的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了(le)日(rì)本前五大(dà)贸(mào)易公司(sī)每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友(yǒu)商事(shì)和(hé)丸(wán)红。自首次披(pī)露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了(le)对(duì)日本五(wǔ)大商社的(de)股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以(yǐ)看出，伯(bó)克希尔哈撒韦(wéi)目前(qián)在日本持(chí)有的股票比在美国以外任何其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日本(běn)五大商社，并(bìng)暗(àn)示将进一步投资(zī)日本股票(piào)。现年92岁高龄的他(tā)还在上个月罕见地亲(qīn)自访问日本。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，不断增持日本股票？在(zài)5月(yuè)初巴(bā)菲特(tè)股东(dōng)大会上，巴菲特就这样(yàng)说(shuō)到(dào)：

　　投资日本商社的决定其(qí)实(shí)非常简单，也非常容易(yì)理解，我(wǒ)们可能和这五家公司都有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这些公(gōng)司能(néng)够支付(fù)不(bù)错的(de)分(fēn)红，在(zài)某(mǒu)些情(qíng)况下也会回购(gòu)股票，我们也(yě)能很好地(dì)理解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同时我们还能通(tōng)过(guò)融(róng)资(zī)解(jiě)决汇率风(fēng)险问题(tí)。所(suǒ)以我们就(jiù)开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因是(shì)为了向这些(xiē)公司介绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克(kè)希尔非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因(yīn)为接(jiē)下来双方可能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布(bù)局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特再次用行动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日(rì)本

　　除了(le)巴菲特，还有其他(tā)大佬也(yě)在(zài)紧(jǐn)锣密(mì)鼓(gǔ)的(de)行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席(xí)苏世民拜(bài)访了日本首(shǒu)相岸田文雄。黑(hēi)石(shí)集团两年前在日本(běn)一举收购8家(jiā)酒店，此(cǐ)行被外界普(pǔ)遍认(rèn)为(wèi)日(rì)本(běn)还(hái)蕴藏着更多投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石集(jí)团最主要的竞争(zhēng)对(duì)手——KKR创始人亨利(lì)·克拉(lā)维斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本(běn)东(dōng)京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候决定重新(xīn)在东京开设办事处，据《金(jīn)融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请(qǐng)在日本(běn)市场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

    日(rì)本受益于地缘政治格局变化

　　自(zì)1989年日(rì)本泡沫经济崩溃以来(lái)，日本股市一直(zhí)都(dōu)在苦苦(kǔ)的填坑之中，如(rú)今似乎局面(miàn)发(fā)生了变(biàn)化。

　　虽(suī)然(rán)巴(bā)菲特(tè)在股东大会(huì)上解释了抄底日本股市，但是(shì)“狡猾”的(de)巴老爷子(zi)也有(yǒu)所保留。站(zhàn)在事(shì)后马后炮的角度(dù)看，对股(gǔ)市拥有独特(tè)理解的巴(bā)菲特对国际地缘政治的变(biàn)化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以来，国(guó)际地(dì)缘政(zhèng)治格局巨(jù)变。在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃，这都(dōu)成为了边际上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本(běn)的设备(bèi)投(tóu)资开始进入加速期，这背(bèi)后(hòu)有(yǒu)产(chǎn)业(yè)自身发展的(de)原因，也暗合地(dì)黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格(gé)局(jú)，在全球动荡的大背(bèi)景(jǐng)下反而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏(mǐn)感变化的(de)巴(bā)菲特，一直在等待出手的时(shí)机。直到新冠(guān)危机爆发，日本股市出现急搓(cuō)，巴菲特终(zhōng)于等到了(le)被低估的日本资产(chǎn)，自此(c黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗ǐ)疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本(běn)5大商社也用(yòng)业绩证明(míng)自(zì)己的确被低估(gū)了。据日经中文网，日本(běn)综合商社(shè)的2022财(cái)年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并财报(bào)于5月9日全部出炉。5大商(shāng)社的合(hé)计(jì)净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时间(jiān)里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面(miàn)发生的(de)变化，日本监管层的助(zhù)推也是一股不容忽视的力量。日(rì)本(běn)监(jiān)管层持(chí)续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购(gòu)成为(wèi)改(gǎi)革(gé)重(zhòng)要抓手(shǒu)。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东(dōng)京(jīng)证券交易(yì)所为了(le)改变大量个股股(gǔ)价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本(běn)和股价经营要求》要(yào)求上市(shì)公司提高企业价值(zhí)和(hé)资本效率从而提升股价后，日本股市(shì)开(kāi)始掀(xiān)起一波回购热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反(fǎn)向指标(biāo)”的高(gāo)盛也出来高喊日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。至于(yú)日本股市未来将走向何(hé)方，一(yī)切将由时间给出(chū)答(dá)案吧。

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