本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏(péng)扬北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金(jīn)和(hé)万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流(liú)动性(xìng)问(wèn)题是制约北交所发展的首要因素，不过随着(zhe)公(gōng)募基金(jīn)加速布(bù)局，增量(liàng)资金不(bù)断涌入下，流动性问题有望持续(xù)改善；同时，当前北交所优质公司(sī)被(bèi)显著(zhù)低估(gū)，正是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招(zhāo)募说明(míng)书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式(shì)基(jī)金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购(gòu)期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金(jīn)产品成功获批，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时(shí)基金四家公募基(jī)金(jīn)公(gōng)司拿(ná)到批文(wén)。除博时(shí)基(jī)金(jīn)外，万家基金的(de)北证(zhèng)50指数产品也(yě)是以发起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产(chǎn)品(pǐn)正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户有效认(rèn)购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)27日正(zhèng)式成(chéng)立，获(huò)1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月(yuè)5日正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的投资价值，万家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份指数基金经理杨(yáng)坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)估值普遍显著(zhù)低于其他上市板(bǎn)块中(zhōng)业务相关度较高(gāo)的同类股票，具(jù)有较大(dà)估(gū)值提升空间。随着市(shì)场流(liú)动性的增强(qiáng)和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成(chéng)长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业绩和估(gū)值双(shuāng)升(shēng)，长(zhǎng)期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基(jī)金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来(lái)回报悉数为(wèi)负，其中年内(nèi)平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这(zhè)些产品开始加速(sù)“回血(xuè)”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑(huá)后，今年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来(lái)虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且市(shì)场表现(xiàn)居(jū)前。截至5月12日，该指数(shù)月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利(lì)指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流(liú)动性(xìng)有所改善。从中观维度(dù)来看，北交所很多优质(zhì)企业的估值(zhí)仍(réng)然(rán)偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以及(jí)公司业(yè)绩持续(xù)释放，北交所板(bǎn)块整(zhěng)体走势有(yǒu)望(wàng)持续(xù)向好。”北京一大(dà)型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市公司(sī)193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所(suǒ)上市公司业(yè)绩表(biǎo)现来看，2021年北交(jiāo)所上市公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公(gōng)司净(jìng)利润(rùn)达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公(gōng)司全年共(gòng)实(shí)现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正增长。北交所上市公(gōng)司业(yè)绩正(zhèng)持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所主题(tí)权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大(dà)成北交所两年定(dìng)开(kāi)年内收益为(wèi)负外，其(qí)余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华(huá)夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业精选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧(huì)选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在(zài)二(èr)三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线资金(jīn)布局良机

　　对于北(běi)交所投资价值(zhí)，多位业(yè)内人士认(rèn)为，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，不过正(zhèng)是(shì)长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两年基金经(jīng)理(lǐ)叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是(shì)市场(chǎng)本身较差(chà)的流动性(xìng)问题，市场制度性差异导致其与沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)相比，可比(bǐ)公司估值表现差异较大。除了继(jì)续降低(dī)投(tóu)资者(zhě)门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上市企业数(shù)量外，后续北交所(suǒ)市场有必要(yào)完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上(shàng)讲，目前(qián)的北交所优(yōu)质公司被显著低估，也(yě10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱)是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定开基(jī)金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对于北交(jiāo)所的后续表现充(chōng)满(mǎn)信心，信(xìn)心来源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一是北交所(suǒ)公(gōng)司(sī)目(mù)前估值已(yǐ)经(jīng)非常便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的平均估(gū)值(zhí)在(zài)20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于具(jù)备专精特新特性的中小成长型企(qǐ)业(yè)而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发(fā)现很多(duō)北(běi)交(jiāo)所公司今年以来依然延续(xù)了较(jiào)快的增长(zhǎng)速度，发展整体是符合(hé)预期的，业(yè)绩的持续增长进一10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括(kuò)发布(bù)《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业(yè)务细则》和《北京证券交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业(yè)务(wù)指10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指数(shù)11月份正式上(shàng)线(xiàn)等政策(cè)的密集发布，可以说对(duì)这(zhè)个市场是加大(dà)了(le)呵护(hù)的(de)力度，政策(cè)的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的(de)公司较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们(men)增加了筛选的(de)范围，尽管短期可能由(yóu)于供(gōng)给增加对整(zhěng)个(gè)市场的流动性造(zào)成一(yī)定的扰动，但增加(jiā)优质供给(gěi)是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专精特新(xīn)企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定开基金(jīn)经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市(shì)场关(guān)注(zhù)度(dù)还(hái)不高，整体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)相较于沪(hù)深交易所(suǒ)明(míng)显低估(gū)。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应(yīng)会越(yuè)来越多(duō)。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特(tè)估”下，北(běi)交所(suǒ)作为(wèi)A股“中特估”组成部(bù)分之一(yī)，或有望(wàng)随着北交所改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资(zī)者(zhě)关注度提(tí)升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基(jī)金(jīn)持仓(cāng)变(biàn)化(huà)来看(kàn)，这一趋(qū)势已(yǐ)经初露端(duān)倪，部分专精特(tè)新(xīn)次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有多个(gè)被低(dī)估标的，未(wèi)来随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提(tí)升，北交所流(liú)动(dòng)性随(suí)之(zhī)改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的(de)公(gōng)司获得重估可能性较大。

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