5月(yuè)迎来开门红，A股成交额(é)连续20日(rì)保(bǎo)持在1万亿(yì)以上，市场(chǎng)对(duì)于(yú)人工(gōng)智能(néng)、消(xiāo)费、新能源等板块看法分歧(qí)较大，截至5月4日(rì)，已(yǐ)有多家券(quàn)商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关(guān)注(zhù)度提升最(zuì)大

　　截(jié)至5月(yuè)4日，15家券商共计(jì)推荐了154只金(jīn)股，从(cóng)行业来看，机械(xiè)设备行业板块(kuài)暂时是(shì)5月机构(gòu)人(rén)气最高(gāo)的板块(kuài)，占比接近1成，银行(xíng)板(bǎn)块罕见出(chū)现(xiàn)多只金股，两(liǎng)者一定程(chéng)度与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现(xiàn)分(fēn)化，传媒板块关注度(dù)提升(shēng)最(zuì)为明(míng)显(xiǎn)，计(jì)算机板块关注度(dù)则快速下(xià)降，这也(yě)与(yǔ)4月份行情走势相互(hù)印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小(xiǎo)幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市场(chǎng)的火爆有关(guān)。

　　从各(gè)家券(quàn)商推(tuī)荐的金股标的集中(zhōng)度(dù)来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股(gǔ)同(tóng)时被2家及以(yǐ)上(shàng)的机(jī)构共同(tóng)推荐。其中三只传媒股同(tóng)时获(huò)得3家以(yǐ)上机(jī)构(gòu)推荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻(luó)辑也(yě)主要是(shì)两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后(hòu)，新产(chǎn)品（游戏）有望(wàng)放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回(huí)顾，小(xiǎo)商品(pǐn)城(chéng)67%涨幅(fú)登顶

　　回(huí)看4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名(míng)列前茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊)体来(lái)看，34家券商(shāng)中仅11家券商(shāng)金(jīn)股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均(jūn)不如(rú)近几(jǐ)期，主要与大盘(pán)行(xíng)情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎(yì)体现在热门金股上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构(gòu)的金股中仅宁德(dé)时(shí)代涨幅为正(zhèng)，腾讯(xùn)控股、泸(lú)州老窖则出现(xiàn)了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持(chí)保守看法

　　各(gè)大券商(shāng)对五(wǔ)月(yuè)份的投资方向(xiàng)做了预判，综合(hé)多(duō)家观点(diǎn)，券商们对五月的(de)大盘的看法(fǎ)比较保(bǎo)守，建(jiàn)议多看少(shǎo)动，网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊推荐较多的(de)行业是电气(qì)设备、消(xiāo)费(fèi)、医药、军工(gōng)，对地产股(gǔ)的走势机(jī)构有(yǒu)分歧(qí)，区域规划(huà)、券商、沪(hù)港通、个股期权则因有事件(jiàn)驱动(dòng)所(suǒ)以有短期的机会(huì)。

　　安信策略(lüè)阐述(shù)了美国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现代投(tóu)资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全(quán)A指数在(zài)5月出现上涨，其他(tā)年份均现下(xià)跌(diē)。如(rú)果统计5、6两(liǎng)个(gè)月(yuè)的市(shì)场表现，则四(sì)年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示(shì)经济的(de)微刺激(包括(kuò)重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同(tóng)时，管(guǎn)理层(céng)对信(xìn)用(yòng)风险及资产(chǎn)价格(gé)风险(xiǎn)的容忍度正在(zài)降低，但在投资(zī)缺口(kǒu)重回下行(xíng)通道、通胀继续(xù)低位徘徊的(de)经济周(zhōu)期格(gé)局下，只托(tuō)不举(jǔ)、定点发力的(de)“微刺激(jī)”难(nán)以扭转市场有底无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为(wèi)市场依然维持震荡格(gé)局，长期看二级市场估值体系(xì)国(guó)际(jì)化是(shì)趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的(de)机会(huì)，可以做一把反(fǎn)弹(dàn)，国企改革红利释(shì)放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下(xià)，要么(me)减少负(fù)债，要么增加资本，减负债(zhài)会带来(lái)经济收缩压力，增资本会带来股票供给压力，市(shì)场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显示(shì)经济(jì)下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济会出现持(chí)续或者大(dà)幅改善;资金利率的(de)回落(luò)是衰退性的(de)，不(bù)意味(wèi)着流动性出(chū)现主动式改善;风险(xiǎn)偏(piān)好受刚性兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供给担忧。总体(tǐ)上(shàng)仍维持二季(jì)度投资策略(lüè)观(guān)点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相对来说(shuō)，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可(kě)以有相对收益。(关(guān)键(jiàn)词：医药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环境，一些积极因(yīn)素正出现，将给市场带来(lái)一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策(cè)底(dǐ)限思维仍(réng)在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市(shì)场面，政(zhèng)策性(xìng)、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政(zhèng)策取向来看，短期打(dǎ)破概率偏(piān)低(dī)，震荡市特征没(méi)变(biàn)。短期市场下(xià)跌后5月有(yǒu)些(xiē)积极因素出(chū)现，建议(yì)备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并将继续;其次，前(qián)期(qī)小批多次(cì)的(de)微刺激(jī)下，市场对短期经济预期偏乐(lè)观(guān)，而实际政(zhèng)策效果难以(yǐ)对(duì)冲来自房(fáng)地产等领域带来的经济下行动(dòng)能，基(jī)本面预期很(hěn)有可能下修;再次，改(gǎi)革和结(jié)构调整依然是政策主要(yào)目(mù)标，政(zhèng)府不托底，政策不全面放(fàng)松(sōng)的(de)情况下，房(fáng)地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对(duì)风险偏(piān)好都有不利影响。监管部门的维稳措施亦难(nán)以改(gǎi)变(biàn)基本面弱平衡向(xiàng)下打破的趋势(shì)，5月份市场(chǎng)仍将继续维(wéi)持弱势(shì)下跌格局。

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