今年1月，美国(guó)政府债务(wù)余额又(yòu)一次触及法定上限，这标志(zhì)着美国(guó)再度陷入债务违约(yuē)的(de)风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦(lún)已经多次警告称，如果国(guó)会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提(tí)高债务上限，美国政府最早可能(néng)6月1日出(chū)现债(zhài)务违约——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上(shàng)限进行(xíng)争斗，这些(xiē)画(huà)面在近些年似乎频(pín)频上(shàng)演。那么(me)，引发这一危机的(de)根本——美国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么(me)回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪(xuě)球般扩大？美(měi)国又为何(hé)要(yào)人为(wèi)地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需(xū)要先了(le)解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期(qī)都处(chù)于财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府支(zhī)出在多数总统任期内(nèi)都高于其财政收入。因此，美(měi)国政府举债成(chéng)了惯例，而政府债务(wù)规(guī)模也一直随(suí)着政(zhèng)府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年来，美(měi)国(guó)债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美(měi)国政府背负了庞(páng)大支出压(yā)力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的大规(guī)模基建政策(cè)导致(zhì)财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政府(fǔ)的(de)税收(shōu)收(shōu)入并没有跟上(shàng)支出(chū)的步伐(fá)，尤(yóu)其是在小布什政府和特(tè)朗普政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策(cè)之后，税收压力更(gèng)是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的(de)双重(zhòng)压力(lì)下(xià)，美国的赤字规模近年来如滚雪球一(yī)般扩大(dà)，债(zhài)务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府(fǔ)债务上限的(de)出现(xiàn)，则最早(zǎo)可以追溯(sù)到上世(shì)纪初的第(dì)一次世界大(dà)战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国并没(méi)有明确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱，美国国(guó)会基本照单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越(yuè)来越(yuè)大，引发部分美(měi)国议(yì)员提出的反对（也有一些议员是为(wèi)了反对(duì)美国参战），美国国会便(biàn)通过《第(dì)二自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次(cì)对联邦债(zhài)务进行限(xiàn)额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国将加入(rù)第二次世界大战，美国国会通过《公(gōng)共(gòng)债(zhài)务法案》，实质上正式确立了对(duì)美国(guó)政府债(zhài)务总额的限制(zhì)。随后，美国国(guó)会(huì)又对(duì)其进行了(le)修(xiū)订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金(jīn)额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或(huò)少(shǎo)地成为了(le)国会(huì)的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两(liǎng)党已经提(tí)高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提(tí)高49次(cì)，民主党总统执政(zhèng)期间共提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来，美(měi)国债务上限(xiàn)的(de)上调幅度进一(yī)步加大，在(zài)最近几届总(zǒng)统任期(qī)内(nèi)更是如(rú)此：在奥(ào)巴马(mǎ)任期内，美国最新债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普任内，这个(gè)数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美(měi)国(guó)政府的支出限(xiàn)制，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙升(shēng)至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债(zhài)务(wù)上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一次提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，美(měi)国债务上限已(yǐ)经(jīng)提(tí)高至(zhì)现在(zài)的(de)31.4万亿(yì)美(měi)元，相较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美(měi)元，已经(jīng)足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限(xiàn)”是美(měi)国(guó)国会为(wèi)联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味(wèi)着美国(guó)财政部借(jiè)款授权用(yòng)尽(jǐn)，除(chú)非国会调(diào)高债务上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美(měi)国政府为什1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米么要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美(měi)国政(zhèng)府造成限制，使其不能(néng)随心所以的(de)举债(zhài)，但(dàn)从理论上(shàng)来说，这一限制也同时对其(qí)美国政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美(měi)元霸(bà)权的超级大国，本(běn)身并不受到发行美钞的外在(zài)约(yuē)束。如果美国(guó)政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用(yòng)将受到损害(hài)，原有(yǒu)债权人权益(yì)也会遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有(yǒu)通过“债(zhài)务上(shàng)限”这一内控举措，才(cái)能(néng)维持美国(guó)政府的偿付信用(yòng)，保证美(měi)元霸权(quán)地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理(lǐ)论上也(yě)相当于是(shì)美方(fāng)对债权(quán)人(rén)的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券(quàn)的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这(zhè)次(cì)债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去(qù)被频频上(shàng)调的美(měi)国(guó)债务上限，为什(shén)么在现在(zài)会陷入(rù)无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美(měi)国政府想(xiǎng)要提(tí)高(gāo)美(měi)国债务上限，往往(wǎng)需要美(měi)国国会两院的通过。在此前的(de)历史中，提高债务上(shàng)限(xiàn)在国会中(zhōng)绝大多(duō)数时候类似于一个“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任(rèn)务(wù)，两党并不会对此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随(suí)着(zhe)美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务(wù)上限问题逐步(bù)沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下美(měi)国两党分别占(zhàn)据两院多数席位的(de)分裂背景(jǐng)下，这一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占(zhàn)据参议院多(duō)数(shù)，而共和(hé)党占(zhàn)据众议院多数(shù)。拜(bài)登要(yào)想提高债务上限，就需(xū)要和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债务上(shàng)限(xiàn)的最(zuì)后(hòu)期限，向拜登(dēng)总(zǒng)统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定于美(měi)东时间周二（5月(yuè)16日）再(zài)度与国会领导人(rén)会面，讨论提高美国债务(wù)上(shàng)限的计(jì)划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍(réng)无法取(qǔ)得突(tū)破性(xìng)进(jìn)展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了(le)——因为拜登已经计划(huà)于本(běn)周(zhōu)三前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下(xià)来(lái)留给拜登和(hé)两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次上(shàng)演

　　事(shì)实上(shàng)，十(shí)多年前，美国也曾(céng)上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违约风险：时任美(měi)国(guó)总统奥(ào)巴马和(hé)众议院共和党人在谈(tán)判最后一刻(kè)，才就(jiù)债务(wù)上(shàng)限达成协议，勉强避免了(le)一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在(zài)最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年(nián)内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即(jí)便(biàn)没有真(zhēn)正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一(yī)紧(jǐn)张局势(shì)也引发了全(quán)球资本(běn)市场(chǎng)剧(jù)烈(liè)波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致(zhì)标准(zhǔn)普尔首(shǒu)次下调美国的主权信用评级。这使得美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷(dài)成本上升了(le)13亿美元(yuán)，并在之(zhī)后数年(nián)继续(xù)上涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财(cái)政支(zhī)出削减(jiǎn)意味(wèi)着美(měi)国(guó)多年的(de)预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复(fù)苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政(zhèng)策研究所首席(xí)经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且正处于从大(dà)衰退中(zhōng)复苏(sū)的(de)阶段(duàn)。他们只是让复苏(sū)持续的时间(jiān)远(yuǎn)远超过了应(yīng)有(yǒu)的时间……在接下来(lái)的(de)六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真(zhēn)正(zhèng)有价值的公共(gòng)产品和(hé)服务(wù)，因为它们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年(nián)债务上限危机的翻版(bǎn)：美国(guó)国(guó)会面(miàn)临(lín)类似的(de)分裂(liè)局面，美国经济也正处(chù)于类似的衰退环境(jìng)之中。即便美国两党能够(gòu)重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在(zài)最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕(pà)也将再次(cì)重演(yǎn)。

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