本(běn)轮新股中，有不少(shǎo)风(fēng)口的企业，但基(jī)本(běn)面都非(fēi)常垃(lā)圾，虽然表(biǎo)面(miàn)看看似乎(hū)都有亮(liàng)点，但仔细看看就(jiù)发(fā)现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成(chéng)主要从(cóng)事半导体晶圆(yuán)生产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年就成长(zhǎng)为中国大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产(chǎn)能第三大的(de)纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市政府根据集(jí)成电(diàn)路产(chǎn)业发展规划及“芯(xīn)屏器合”的产业发展战略，拟引(yǐn)进国际知名企业合作设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正(zhèng)式(shì)筹划建设。成立至(zhì)今，晶(jīng)合集成已成为(wèi)国内(nèi)面(miàn)板显(xiǎn)示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)企(qǐ)业，疫(yì)情后(hòu)业绩爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面(miàn)板行业需求大幅(fú)下(xià)滑，公司选(xuǎn)择了(le)业绩最好的(de)时候上市，此后(hòu)走下坡路是必然的(de)，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲(xián)置后利(lì)润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博(bó)脑科（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科以(yǐ)神(shén)经学科为龙头，强专科、小综合的(de)发(fā)展模(mó)式，形成覆盖全国(guó)核(hé)心(xīn)区(qū)域的医(yī)疗服(fú)务网。服务病(bìng)种(zhǒng)涵(hán)盖神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经(jīng)外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛(tòng)、全(quán)科等(děng)疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般(bān)般，民营(yíng)医院里(lǐ)毛利(lì)率算(suàn)比较(jiào)低的那一档，未(wèi)来主要看扩张，也(yě)要(yào)小心政策的(de)影响，个人感觉比如几个国企医(yī)院（不论(lùn)是收入增速还是估值），不关(guān)注了(le)。

　　三、曼恩(ēn)斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模(mó)头产品的设计、研发和生产及涂布技术产业化(huà)整体(tǐ)解决方案(àn)能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂(tú)布模头为锂电池生产涂布机的核心(xīn)部件，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料完(wán)成后的下一道工序，是锂电(diàn)池生产前段工序的核心环(huán)节，目(mù)的是将正负极浆料均匀(yún)地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛(fàn)应(yīng)用(yòng)于(yú)锂离(lí)子电池涂布、半(bàn)导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料电池电极(jí)涂(tú)布、液晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池(chí)产业(yè)链公司，业(yè)绩在(zài)21年爆发，22年业绩(jì)更(gèng)进一步，但行(xíng)业基本见(jiàn)顶，下游需求大幅放(fàng)缓(huǎn)，上游锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司只(zhǐ)是生(shēng)产过程中很(hěn)小的一块市(shì)场，天花板非常(cháng)低，公司(sī)未来业(yè)绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部位于(yú)浙江绍兴，是(shì)一家专(zhuān)注于功率、传感(gǎn)和传输应用领域，提供(gōng)模拟芯片(piàn)及模块封装的代工(gōng)服务的制(zhì)造商。中芯集成以晶圆代(dài)工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客户提供一站式代工(gōng)解决(jué)方案，为功率、传(chuán)感(gǎn)和(hé)传输等领域的半导体产品公司(sī)提供完整生产制造平台，支(zhī)持客户研发以(yǐ)及大(dà)规模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)企(qǐ)业，中(zhōng)芯国际(jì)关联企业，处于规模扩(kuò)张阶(jiē)段，但(dàn)由于规(guī)模(mó)扩大太快，折(zhé)旧研(yán)发投入初期非常高，因(yīn)此利润大幅亏损，好不容易快熬出头(tóu)了(le)（资本支出高峰在22年(nián)结(jié)束），公司也(yě)预期23年底(dǐ)会转(zhuǎn)为盈利，但下游需(xū)求在23年大(dà)幅放缓(huǎn)，公司(sī)面对的压力显(xiǎn)然是要比那些已(yǐ)经规模化完成有利润的公(gōng)司大(dà)得多，且公(gōng)司过于依(yī)赖中芯国(guó)际(jì)，未(wèi)来还有(yǒu)可(kě)能面临同(tóng)业竞争而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不(bù)太乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股份(fèn)主要从事分(fēn)散染料及其滤饼的(de)研(yán)发(fā)、生(shēng)产及销售，产品以中高(gāo)端分散染料为主，主要用于涤纶(lún)及其混纺织物的染(rǎn)色和印花(huā)，经分(fēn)散染(rǎn)料印染加(jiā)工(gōng)的(de)化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽(lì)，耐(nài)洗牢度优良，用途(tú)广泛。其中部(bù)分终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无(wú)亮点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只有19年(nián)的一半都不到，下游服装行业(yè)景气度也(yě)一(yī)般，不关注了(le)。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设立以来，公司(sī)主营业务一直聚(jù)焦于汽车行业营(yíng)销与后市场服(fú)务领域，为客户提供相关软件产品(pǐn)及(jí)服务(wù)。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司继续独立(lì)经营(yíng)上述业务(wù)。用友汽车主要(yào)面向汽车行业的整车厂(chǎng)、经销商、服(fú)务站等(děng)客户，提供(gōng)营(yíng)销与(yǔ)后(hòu)市(shì)场服(fú)务领域的(de)数智化解决方案(àn)、云服务、软件及专业(yè)服务(wù)。

　　用友集团旗下子公司分拆上市(shì)，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量的增长(zhǎng)，公司行(xíng)业前景不(bù)算(suàn)很差，但公司自身技术含(hán)量较低，产品(pǐn)以车企营销系统为主，基本(běn)没什(shén)么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行(xíng)业有明显(xiǎn)周期性(xìng)。

　　七、经纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从(cóng)事(shì)电力工程技术服务及地理信息技术服务。电力工程技术服务占(zhàn)主营业务(wù)收入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润来源(yuán)。电(diàn)力工程(chéng)技(jì)术(shù)服务主要(yào)系为电(diàn)网企业、工商业企业电力相关工(gōng)程提(tí)供(gōng)规划咨询、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电网和地(dì)理(lǐ)信息设计咨询公(gōng)司，主要(yào)是电(diàn)力工程技术服务收入(rù)为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工程类企业，设(shè)备施工业务，所以应收(shōu)款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为(wèi)智能手(shǒu)机、物联网等领域(yù)提供射频前端的芯片设计公司(sī)，主营业务为射频(pín)前端芯片及模组的研发、设计(jì)和销售(shòu)。慧智(zhì)微具备全套射频(pín)前端芯片设(shè)计(jì)能力(lì)和集成化模组(zǔ)研发能力，技术(shù)体系以功(gōng)率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器件的(de)设计(jì)能力，产品系列(liè)覆盖的通信频段(duàn)需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提供(gōng)无线(xiàn)通信射频(pín)前(qián)端发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片(piàn)模(mó)组公司，下游(yóu)主要是消费电子(zi)，22年业(yè)绩大幅放(fàng)缓(huǎn)，下游(yóu)砍单存货大幅增(zēng)长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发投入(rù)，但(dàn)高研发(fā)下，公司毛利率极低(dī)，远低(dī)于同行业公司(sī)，但(dàn)即便这样，估值却(què)一路上升(shēng)到(dào)150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都(dōu)会成(chéng)为抛售的(de)主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价(jià)值在哪里，但现在风口，很(hěn)可(kě)能(néng)被炒(chǎo)作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖(hú)是一(yī)家主要从事防空预(yù)警雷达研发、生产、销售(shòu)和服务的国家级(jí)高(gāo)新技术(shù)和专(zhuān)精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主要包括雷达及(jí)配(pèi)套装(zhuāng)备，重点供应国(guó)内军方客户和军(jūn)工集团。成立至今，航天南湖已成(chéng)为我(wǒ)国防空预(yù)警雷达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业(yè)，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回到20年，且(qiě)关联(lián)交易占比(bǐ)越来越高，对(duì)于这种客户不透明度(dù)极高的军工企(qǐ)业，实在无法(fǎ)判断未来(lái)的价(jià)值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一(yī)家(jiā)互(hù)联网数(shù)字(zì)化虚(xū)拟商品综合服(fú)务提(tí)供商，主要为移动互联网(wǎng)相(xiāng)关场景客户提供移(yí)动互联网数使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思t: 24px;'>使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思字化虚拟商(shāng)品(pǐn)聚合运营、融合运营、分发运营等(děng)综合(hé)运营服(fú)务，为物联网(wǎng)相关场景提(tí)供物联(lián)网流量接入、硬件方案、场景应(yīng)用等综合解决(jué)方案及云终端(duān)解决方案，并根据(jù)客户需求提供定制化的运营(yíng)支撑服务及技术服(fú)务。一(yī)家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优(yōu)芒会员(yuán)卡(kǎ)等数字(zì)化虚拟商品的(de)综合型中(zhōng)间商，其主要盈利模式(shì)是(shì)获得购销差价或(huò)服务使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思(wù)佣金(jīn)，占公(gōng)司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流量(liàng)的公司，主要是卖视频会员和其他(tā)通用(yòng)流(liú)量，业绩(jì)过去几年看起来不错，但公司现金流越来(lái)越差，且互联网流量已经见顶，大互(hù)联网公司越来越不依赖(lài)买量来拓广(guǎng)业务，感(gǎn)觉上(shàng)市(shì)就是(shì)业绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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