今年(nián)AI波(bō)澜(lán)壮阔的大行情之下(xià)，引发了全行业所有基金经(jīng)理关注，而公募基(jī)金2023年(nián)一季(jì)报揭开(kāi)了基金(jīn)经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回(huí)报基金(jīn)，一季度主(zhǔ)要投资在人工智(zhì)能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了市(shì)场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩(jì)最领先的(de)主动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季(jì)度也吸(xī)引了多位(wèi)明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报表(biǎo)示，一季度在(zài)人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机(jī)行(xíng)业在(zài)人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报(bào)成(chéng)为2023年(nián)表现最强的主动权益(yì)基金，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们(men)所有(yǒu)的(de)行业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人(rén)工(gōng)智能(néng)领域的(de)研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公(gōng)司在产业端的积极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度(dù)主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智能领域(yù)，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端都有(yǒu)相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓(cāng)股进行了较大幅(fú)度(dù)的调整。相较去(qù)年底，除(chú)了中微公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出现在其前十(shí)大重仓股之(zhī)列(liè)外(wài)，其他重仓(cāng)股全(quán)部(bù)换(huàn)，新(xīn)进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺安(ān)积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗0000; line-height: 24px;'>佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗(bō)龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回报并没(méi)有保持去年(nián)底的(de)高仓(cāng)位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度(dù)基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票(piào)仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基(jī)金(jīn)诺(nuò)安(ān)成长并(bìng)没有太大变化(huà)，前十(shí)大重仓股(gǔ)相较去(qù)年底变化很(hěn)小，仍(réng)重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安(ān)成长的(de)一季报(bào)中写道(dào)，主(zhǔ)要(yào)布局(jú)芯片板块，在当前的(de)市场位置，迎(yíng)接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的(de)两(liǎng)大(dà)细分领(lǐng)域，在一(yī)季度都到了临近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设计板块，从(cóng)2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度(dù)拐点将至。产业端一季度库(kù)存水平(píng)接近正常，各厂商二季度毛利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随着疫(yì)后经济(jì)恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的(de)拉动，都是(shì)未来芯片需求的重要(yào)增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前到(dào)来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了(le)穷途末(mò)路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出(chū)口新法案对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已(yǐ)经乏(fá)善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面(miàn)加(jiā)速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内(nèi)设备厂商(shāng)的配合(hé)下，继续研发攻克先(xiān)进(jìn)制程(chéng)。虽(suī)然美国的(de)制裁对我国先(xiān)进制程的扩(kuò)产造成了一定的影响，但是另外(wài)一个角(jiǎo)度看，芯片设备(bèi)的(de)国产(chǎn)化(huà)率却取得了突飞猛进(jìn)的(de)增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于(yú)下行周期的大背景下，国产替代进程加速(sù)对设(shè)备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以(yǐ)来业绩(jì)最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该(gāi)基(jī)金(jīn)业(yè)绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模(mó)暴增超900％。数(shù)据(jù)显示(shì)，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一(yī)规模(mó)暴涨更多来(lái)自于投资(zī)者申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以(yǐ)及诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报基(jī)金的(de)话题也屡见报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净值大涨以及投资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)规模均出现上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模(mó)暴(bào)增，从去年底的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金的总规模也从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱(jù)乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管(guǎn)投研的副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季(jì)度调仓(cāng)换股方向(xiàng)也受到市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季(jì)报(bào)披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半(bàn)导体及光(guāng)模块(kuài)相关板块，他也坦言在(zài)一季度主要(yào)对对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合(hé)润(rùn)基(jī)金一(yī)季度新进了(le)海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是(shì)与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视(shì)在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设(shè)备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资(zī)者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视的营收(shōu)增(zēng)长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务(wù)是为云(yún)计算和人(rén)工(gōng)智能领域提提(tí)供以芯片为基础(chǔ)的解决(jué)方案，目(mù)前主要产品包(bāo)括(kuò)内存接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全(quán)球布局、国内领先(xiān)的无(wú)晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光(guāng)模块供应(yīng)商。截止(佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗zhǐ)4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创今(jīn)年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅一个(gè)季度的时(shí)间就狂买8个多(duō)亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的(de)兴全合宜基金在一(yī)季度除(chú)了加仓半导(dǎo)体等(děng)板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾(téng)讯(xùn)控股也(yě)是(shì)其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一(yī)季(jì)度A股市场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源板块指数(shù)上涨较多，A股(gǔ)板块分化更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子(zi)版块带(dài)动的人工(gōng)智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特(tè)估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高仓位(wèi)，对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司(sī)长期成长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商(shāng)基金(jīn)朱红(hóng)裕成为市场备受(shòu)关注(zhù)的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力(lì)一(yī)季报的披(pī)露揭开了朱红(hóng)裕的投资(zī)思(sī)路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金(jīn)股票市值占基金(jīn)总资产比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该基(jī)金(jīn)成立以(yǐ)来的最高值，显示出(chū)一种(zhǒng)积极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三(sān)季报(bào)、年报来(lái)看，其(qí)仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底(dǐ)，一季(jì)度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基(jī)金净(jìng)值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前十(shí)大重(zhòng)仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其(qí)中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息(xī)网络、安琪(qí)酵母新进(jìn)前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕也在(zài)季报中写道，一(yī)季(jì)度(dù)初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概(gài)率偏弱的(de)判断，主要减(jiǎn)持了经济复(fù)苏敏感度(dù)相对较高(gāo)的(de)部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众消(xiāo)费品等行(xíng)业(yè)，同时，我们亦在一(yī)季度末(mò)期逐步逢低增持了港股中可能(néng)面临业绩拐点的物业(yè)及(jí)计算机等公司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然创造了一(yī)定的超(chāo)额收益(yì)，但市(shì)场(chǎng)的博(bó)弈程度(dù)超出了我(wǒ)们的(de)预期，导致对部分行业(yè)的定价出现了较为显著的偏(piān)离。我(wǒ)们将基于中长期的行(xíng)业研(yán)究视野，逆势(shì)而行(xíng)。

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