银行业危机再现？

　　昨夜美股(gǔ)开盘(pán)不久，第一(yī)共和银行盘中跌幅一度扩大至超过40％，经历至少(shǎo)五次停牌，股(gǔ)价再(zài)刷新(xīn)历史新低，市值一(yī)度跌(diē)破10亿美(měi)元。

　　据英国《金融时报》报(bào)道(dào)，知情人士说，几(jǐ)个星期(qī)以来，第一共(gòng)和(hé)银行已在为其部分业务寻找买家(jiā)，但潜在的收购方担心承担过多(duō)风险。目(mù)前可能的解(jiě)决方(fāng)案是(shì)，向近期曾为(wèi)第一(yī)共和银行(xíng)注资300亿美(měi)元的大型银行寻求帮助(zhù)，或者由美(měi)国联(lián)邦存款(kuǎn)保险(xiǎn)公司接(jiē)管该银行，并为(wèi)所有存款提供政府担保。

　　而据CNBC援引消息人士报道(dào)，白宫(gōng)或美国财政部无(wú)意干预该银行(xíng)的状况。

　　CNBC财经记者和市场新闻分析师David Faber说，他(tā)目前不(bù)知道这家银(yín)行能否在未(wèi)来(lái)的日子继续经营(yíng)下去(qù)，也不知道联邦存款保险公司是(shì)否会(huì)对此家银行发(fā)表“破产声明”。但他说：“解决方案（可能是联邦存款保险公司(sī)的接管）目(mù)前正变得越来(lái)越有(yǒu)可(kě)能，因为(wèi)第一(yī)共和银行(xíng)找到买家(jiā)的机(jī)会‘几(jǐ)乎为零’。”

　　商品方面(miàn)，今(jīn)天凌晨，美、布两油(yóu)日内跌幅快(kuài)速扩大至3％。

　　有市场评(píng)论称，尽管(guǎn)此前API报告显示(shì)美国上周原油库(kù)存降(jiàng)幅大于预期，由于市场消化了疲弱的(de)美(měi)国经济数据，对美国(guó)经济衰退的担忧(yōu)增加，油价(jià)周三延续前一(yī)交易日的跌势，目前已经抹去了自欧(ōu)佩克+4月初(chū)宣(xuān)布进一步减产以来的全部(bù)涨幅。

　　截至今晨收盘，第一共(gòng)和银行收(shōu)跌(diē)近30％再创(chuàng)历史新低，最新(xīn)报(bào)道称(chēng)，美国联(lián)邦(bāng)存款保险(xiǎn)公司FDIC威胁(xié)下(xià)调该行评级，将限(xiàn)制第一共和银行从(cóng)美联储取得融资(zī)的渠道(dào)。

　　原油(yóu)方面，WTI 6月原油(yóu)期货收(shōu)跌3.59％，报74.30美元(yuán)/桶；布伦特(tè)6月原油期货收跌3.81％，报77.69美元/桶，抹去(qù)了自OPEC+本月初因需求低(dī)迷而减产带来的价格涨幅。

　　美联储(chǔ)5月加息路径“扑朔迷离”

　　宏观层面风(fēng)险不断，让美(měi)联储(chǔ)5月的(de)加息路(lù)径变得“扑朔迷离”。一边是(shì)仍然高企的(de)通胀(zhàng)，一边是银行系统(tǒng)危机以及由此扩大的(de)经济衰退阴霾(mái)，美联储会如何选择(zé)，无疑是市场(chǎng)最引人瞩目的焦点。

　　在广州金控期(qī)货研(yán)究所副总经理程小勇看来，对于美联储(chǔ)货币政(zhèng)策，大概(gài)率(lǜ)还是维持加(jiā)息的大方向，只不(bù)过加息(xī)力(lì)度会维持25个基点，不会像去(qù)年那样以50个基点(diǎn)的大(dà)力(lì)度加息。

　　“首先，考虑(lǜ)到美国(guó)通胀具有很强的粘性，当前核心通(tōng)胀增速依旧处于历史高(gāo)位(wèi)，3月(yuè)高达5.6％，较此轮高(gāo)点仅仅回落(luò)了1个百分点，‘通胀中的通胀’3月(yuè)住房租(zū)金价格(gé)指(zhǐ)数增速高达8.3％。其(qí)次，尽管高利率和美国银行业危机引发了经(jīng)济减速，但是据我们(men)测算当前美国私人部门资产负债表受冲击的(de)影响大(dà)约将在三、四(sì)季度出现，短期经济减速不(bù)至于引(yǐn)发美(měi)联储货币(bì)政策(cè)转向。从历(lì)史上美联储(chǔ)加息(xī)的(de)经验来看，高通(tōng)胀下的美联储加息(xī)并不会(huì)因经济减(jiǎn)速而转向。此外，美国地区银行担忧引发银行股大(dà)跌(diē)，但由于当(dāng)前美(měi)国商(shāng)业银行危机主要是资产负责错(cuò)配，并非如2007年(nián)次贷危机时那样(yàng)的产品层层嵌套(tào)和(hé)加杠杆(gān)导致危机爆发时过渡去杠杆，金融(róng)市场系(xì)统性风险暂难(nán)发生。”程小勇表(biǎo)示。

　　混沌天(tiān)成期货研究院首(shǒu)席(xí)宏观(guān)分析(xī)师赵旭(xù)初(chū)同样(yàng)认为，由美(měi)国银行业“爆雷”引(yǐn)发系统性风险的(de)可能性是较(jiào)小的，基于此，美联储也(yě)不会轻易改变“显著控制通胀”的(de)目标。“从硅谷银行的事(shì)件来看(kàn)，政策(cè)部门应对(duì)危机的速(sù)度和积极(jí)性(xìng)非(fēi)常高，在这种形式(shì)下，去押注系统性风险发生概率比较低的。对于通胀率，当前(qián)市场主流的预测对5月CPI是4％，即便到了市场认为有一定降息概率的7月，CPI预测(cè)也有3.5％以上，除非是出现了几乎(hū)失控的风(fēng)险，如金融机构或者(zhě)非(fēi)金融企业大面积的‘爆雷(léi)’，否则在这个通胀(zhàng)水平预测(cè)下，美联储是(shì)不会在7月份(fèn)就去(qù)做降息操(cāo)作的(de)。”他(tā)说。

　　据(jù)外媒(méi)报道(dào)，对于美国(guó)通胀(zhàng)将(jiāng)从几十年来(lái)的最高水平进一步回落多(duō)少(shǎo)这一(yī)争论，全球知名机构的基(jī)金经理们也开始(shǐ)产生(shēng)分歧。其中，一方是安联环球(qiú)投资和西部(bù)信托等(děng)公司认为(wèi)，美(měi)联储和其他央行(xíng)将在加息方(fāng)面(miàn)取得胜(shèng)利(lì)，即使(shǐ)这意味着继续(xù)加息、控制(zhì)通胀(zhàng)到2％的(de)目标可能会让经(jīng)济陷入衰退。而另一方面，贝(bèi)莱德和DoubleLine等公司则质疑，面(miàn)对粘性(xìng)极强的通(tōng)胀，美(měi)联储和其他(tā)央行的政策制定者是否真的愿意(yì)冒让数百(bǎi)万人失业的风(fēng)险(xiǎn)，换(huàn)句话(huà)说，央(yāng)行们最终可能不(bù)得(dé)不做出妥协，容(róng)忍高于(yú)目标的通胀(zhàng)。

　　相关数(shù)据显示，4月(yuè)美国消费(fèi)者信心指数降至了101.3，为去(qù)年7月(yuè)以来最低水平(píng)。对此，程(chéng)小勇表示，从美国居民消费来看，高利率和银行(xíng)业(yè)信贷收(shōu)紧导致消(xiāo)费(fèi)者信心指数(shù)下降，消(xiāo)费支(zhī)出增(zēng)速(sù)放缓是确定性(xìng)事件(jiàn)，说(shuō)明未来美国经(jīng)济继(jì)续减速(sù)也是大概(gài)率事件。然(rán)而(ér)，由于美国居民消费(fèi)支出增速虽然在下滑(huá)，但在2月还是维持正增长，使得市场避险情绪(xù)短(duǎn)期虽(suī)有升温，但(dàn)不至(zhì)于出发市场系统性泡沫，通过(guò)贵金(jīn)属温和反弹(dàn)也可以(yǐ)验证(zhèng)这一点。不过，随着美国居民利息支出(chū)占(zhàn)可支(zhī)配收入的比例越(yuè)来越高，未来并(bìng)不排除由于经济严(yán)重减速加快导(dǎo)致大规(guī)模恐慌再现(xiàn)的情况出现。

　　“消费者(zhě)信心的下(xià)降和最(zuì)近的(de)美国居(jū)民部门信用(yòng)卡违约率上升是(shì)相匹配的(de)，在高通胀高利率经济下行的环境下，居(jū)民部门的资产负债表和(hé)收(shōu)入状况边际上会有(yǒu)恶化(huà)也是(shì)情(qíng)理(lǐ)之中；但(dàn)美(měi)国居民部门已(yǐ)经经过了十年的去杠(gāng)杆，本身资产负(fù)债(zhài)处于一个相对(duì)健(jiàn)康的(de)状况(kuàng)，这也是为何即便消费信心(xīn)在恶(è)化(huà)，即便银行利率在(zài)飙升，美(měi)国居民部(bù)门的消费贷款仍然在继续扩张，这(zhè)显示着美国居民部门的需求仍然十分有韧性。”赵旭初表示。

　　在赵旭初看来，当前市场避险情绪的催化有(yǒu)两(liǎng)方(fāng)面的背景，一是按照历史经(jīng)验(yàn)看，海外加息结束到(dào)降息之间就是(shì)一个容易出风险的(de)时间段；二(èr)是(shì)能够激发风险(xiǎn)偏好的中国这边的复苏环比高点已经看到(dào)，同比(bǐ)高点(diǎn)接(jiē)近(jìn)看(kàn)到，在中国没有更(gèng)多刺激政(zhèng)策的情况下，市场对全球经(jīng)济的预期(qī)想(xiǎng)要(yào)进一步边际改(gǎi)善是比较困(kùn)难的(de)。

　　“在(zài)这样的背景下，近日A股的主线题材下跌与海外银行业危机共振成为(wèi)了一个(gè)激发(fā)避险情绪升级(jí)的(de)导火索。”赵旭初认(rèn)为，今年大的宏(hóng)观周期和前(qián)几年(nián)有(yǒu)所不同，国内(nèi)和海外出现明显的周(zhōu)期背离，且海外的政策部(bù)门应对(duì)危机的速度又很快，所以不至于出(chū)现(xiàn)单边的持续性共(gòng)振(zhèn)，这就导致各类风(fēng)险资产难以出现大幅度的流畅单边行情，比较合适的操作思路(lù)应该是“在下跌时不过分(fēn)恐慌、在上涨(zhǎng)时也不过分(fēn)乐观”。

　　宏观环(huán)境走弱 有色金属全线下(xià)行(xíng)

　　在宏观环境偏弱的(de)影(yǐng)响(xiǎng)下，昨日(rì)的有(yǒu)色金属板块全(quán)面下行。沪铜主力合约2306大(dà)幅下挫1.09％，沪铝主(zhǔ)力合约2306微跌0.48％，沪锌主力(lì)合(hé)约2306走低(dī)0.91％，沪镍(niè)主力合约2306收跌1.93％，沪(hù)锡主力合约2306大跌(diē)2.14％，只有沪铅主力合约2306微涨0.23％。

　　光大(dà希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思)期货研究所有色金属(shǔ)研究总监(jiān)展大鹏表示，整体来(lái)看，有色金(jīn)属的全面下行有两个利空背景和一个触发因(yīn)素，一是临近(jìn)美联(lián)储(chǔ)5月份议息会议，加息25个基点的概率升至高位，市场(chǎng)表(biǎo)现出谨(jǐn)慎情绪；二是面临(lín)国内五一假期，资金提前(qián)流出规避不确定性风(fēng)险；三是前一晚欧美银行季报再(zài)爆利空，引(yǐn)发(fā)市场对银行业危机蔓延的担忧，避险情绪骤(zhòu)然(rán)升温，美股大幅下(xià)挫，美元指数快速回升，成为(wèi)有色板块(kuài)全面下行的(de)直接(jiē)触(chù)发因素。

　　“可以(yǐ)看出(chū)，当前宏观情绪对市(shì)场的扰动较大。市场一(yī)直(zhí)在(zài)衰(shuāi)退论和加(jiā)息(xī)预期之间摇摆(bǎi)不定。一方面对银行业(yè)和(hé)全(quán)球经济(jì)前(qián)景感到担忧(yōu)，担(dān)心陷入衰退，衰(shuāi)退论(lùn)升温又会使得加息预期降低。加息预期(qī)降低后又不得不面对高企的通胀数据，美联储喊话加息不(bù)应停(tíng)止，市场(chǎng)又继续预(yù)测衰退，周而复始。”国海良时期货有色金属分(fēn)析(xī)师(shī)何燕艳表示，此外，国(guó)内面(miàn)临五(wǔ)一假(jiǎ)期，之前看多需求修(xiū)复的情(qíng)绪慢慢平复，也使得价格下跌。

　　具体(tǐ)品(pǐn)种来看，何燕艳表(biǎo)示，以(yǐ)铜和铝为代表的(de)大部(bù)分品种还在区间(jiān)运行，除(chú)了锌的空头势(shì)头较为(wèi)明(míng)显，而镍和锡(xī)则是辗转反弹(dàn)状态。

　　展(zhǎn)大鹏表(biǎo)示，二季(jì)度是有(yǒu)色(sè)金属的(de)传统旺季，4月的开局延(yán)续了需求的强预(yù)期，有色一(yī)度出现触(chù)底反(fǎn)弹和冲高预期(qī)，但随着4月旺季过半，市场(chǎng)却出现不(bù)一样的声音。一是精炼铜及再生铜制杆(gān)、铝(lǚ)材加(jiā)工和镀(dù)锌板等行业样本企业(yè)开工(gōng)率却出(chū)现接连下降(jiàng)，社会(huì)库存(cún)虽然(rán)持续去化，但(dàn)速度较3月份明显放缓；二(èr)是(shì)部分下游(yóu)加工企业订单难以为继，且产成品库(kù)存较往年出现小幅(fú)累积，这也就意味着之前的“强预期”出现“弱兑现(xiàn)”的情况，或者说3月份的(de)高开工透(tòu)支了部分旺季的需(xū)求。

　　“对(duì)铜价来说，海外‘衰退+加息’的宏(hóng)观环境(jìng)并不支持价格高走，同时国内劳(láo)动(dòng)节假期即将到来，资金(jīn)从有色(sè)希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思olor: #ff0000; line-height: 24px;'>希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思市场(chǎng)流出规避不(bù)确定性风(fēng)险，价(jià)格(gé)出现回调并(bìng)不(bù)意外，昨日有色价格快速(sù)回落也(yě)是近(jìn)段时间对利空因素的(de)集中(zhōng)体(tǐ)现，节前(qián)宜谨慎。”展大鹏表示(shì)，不过，5月中(zhōng)上旬延续旺季下，需求(qiú)不(bù)会大幅走(zǒu)弱(ruò)，因此(cǐ)若(ruò)价格在节前持续(xù)表现偏弱，下(xià)游企业可适当补库过节。

　　何燕艳介绍说(shuō)，从具(jù)体的行业数据来看(kàn)，下游需(xū)求(qiú)无疑是在慢慢复(fù)苏的。如房屋竣工面积19422万平方(fāng)米，增(zēng)长14.7％，较上期回(huí)升6.7％。但(dàn)是反应在下游(yóu)开工率上(shàng)最(zuì)近(jìn)几周出现了高位停滞，没(méi)有进一步(bù)的增长，可能和旺(wàng)季慢慢过去也有关系(xì)。此外，4月的总体(tǐ)预测值普(pǔ)遍(biàn)也没(méi)有高于3月(yuè)，虽(suī)然下降(jiàng)数值(zhí)也不(bù)大，但(dàn)也没能有力(lì)提振(zhèn)需求(qiú)。不过，何燕艳表(biǎo)示，价格一(yī)旦大跌(diē)到目(mù)前的状态(tài)，现货(huò)上面(miàn)买盘(pán)又会出现，错综(zōng)复杂之下走势也表现的偏(piān)振荡。

　　“当前，宏(hóng)观面上的市场(chǎng)预期过于一致，主流观点认为加息已近尾声，最坏的时候已经过去，但今年可能不会降息。我们要警惕(tì)这种市场过(guò)于一致的情况。因为美通胀(zhàng)高位(wèi)持续，美联储(chǔ)的结果(guǒ)导(dǎo)向很可能使得加息时间或者幅度超预期，这(zhè)样市场就会(huì)有超预期(qī)的下跌。最主要的是，有色板块多(duō)数品种供(gōng)应增加总体(tǐ)比较确定的，需(xū)求跟不上(shàng)供应的增速，整个周期是向下(xià)而不是向(xiàng)上。因此(cǐ)，我(wǒ)对整(zhěng)个板块还(hái)是持中线偏空思路，投资者可以(yǐ)用(yòng)振荡(dàng)的策略去操作(zuò)。”何燕(yàn)艳(yàn)说。

　　宏观(guān)经济(jì)是对未来的预期，更多(duō)的(de)是反映(yìng)市场对未来一(yī)个季度、半(bàn)年度甚至更(gèng)长时间的(de)需求(qiú)预期，展大鹏认(rèn)为(wèi)，其对有色板块(kuài)的短期(qī)或(huò)短线影响并(bìng)不显著，短期可关注供求现状与价格趋(qū)势的关(guān)系以(yǐ)及可能突发(fā)的风险事件上。“对有色而言(yán)，投资者更多(duō)担心的(de)是在(zài)多空分(fēn)歧的位置和(hé)时间(jiān)节点突发(fā)未知的风险事(shì)件，从而放大了价(jià)格(gé)短线的波动性，带来(lái)持仓管(guǎn)理(lǐ)的(de)压(yā)力。”他说。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思